El índice PMI preliminar publicado por HSBC/Markit para el mes de octubre aportó nuevas pruebas sobre una moderada recuperación del crecimiento chino, con una relajación de la tasa de contracción de 47,9 en septiembre a 49,1 en octubre. La producción industrial china (valor añadido) aumentó un 9,2% interanual en septiembre (RGE: 8,8%), lo que supone un aumento con respecto a la expansión del 8,9% interanual registrada en agosto debido probablemente al fuerte crecimiento de la inversión por parte del gobierno central. Al mismo tiempo, el índice PMI de la Federación China de Logística y Planificación permaneció en territorio contraccionista por segundo mes consecutiva, aunque con una subida de 49,2 en agosto a 49,8 en septiembre. Los indicadores avanzados tanto de la Conference Board como de la OCDE apuntan hacia una desaceleración del impulso económico durante los próximos meses, debido a la persistencia de la incertidumbre y la volatilidad. Mantenemos nuestra previsión de un crecimiento del 7,6% para 2012, y únicamente esperamos una mejora moderada en el cuarto trimestre, ya que el gobierno no estará dispuesto ni será capaz de ofrecer un estímulo adicional.