En octubre, la Reserva Federal optó por mantener sus actuales esfuerzos para el mantenimiento de una política de flexibilización, introduciendo muy pocos cambios en la declaración de la reunión que se hizo pública. Se señaló la existencia de una ligera aceleración en el avance del gasto de los hogares, al mismo tiempo que se reconoció una desaceleración de la inversión empresarial. En la declaración también se apuntó una cierta subida de la inflación a causa de los precios de la energía. El anuncio de la tercera ronda de flexibilización cuantitativa en septiembre por parte de la Reserva Federal estuvo en línea con nuestra previsión. Con un renovado énfasis en los resultados del mercado laboral y cambios importantes en la orientación verbal, los cambios en la política que se introdujeron en el mes de septiembre constituyeron un avance positivo. Al mismo tiempo, observábamos que la actuación de la Reserva Federal no lograría compensar la preocupación de las empresas acerca del impacto sobre la demanda final de una posible crisis fiscal. Efectivamente, las encuestas empresariales muestran que los planes de contratación y de inversión han mantenido su trayectoria descendente a comienzos de octubre. Creemos que el ritmo de las compras de la Reserva Federal dentro de la tercera ronda de flexibilización cuantitativa se incrementará una vez que finalice el programa Operation Twist en el mes de diciembre.
