Eurozona: Los índices PMI preliminares correspondientes al mes de octubre indicaron que la recesión continúa: el anuncio del programa de compra de bonos condicional de transmisiones monetarias directas del BCE no ha dado lugar a ninguna mejora real. El PMI compuesto preliminar descendió hasta marcar un nuevo mínimo en los últimos 40 meses, cayendo de 46,1 en septiembre a 45,8 en octubre, debido al desplome del PMI manufacturero de 46,1 a 45,3 durante el pasado mes. El crecimiento negativo generalizado de los nuevos pedidos hace presagiar que la contracción en el cuarto trimestre será más pronunciada que en el tercer trimestre. Observamos que se mantiene la diferencia entre los resultados del núcleo y la periferia, aunque los índices PMI franceses indican una gran debilidad de la actividad y los índices PMI alemanes se han deteriorado en octubre.
Francia: Los datos del PMI preliminar del mes de octubre indican que la economía francesa probablemente se esté contrayendo, con todos los indicadores principales por debajo de 50. La demanda interior es un motor fundamental del crecimiento, por lo que la debilidad del PMI de servicios es especialmente preocupante. Aunque la economía logró escapar de la contracción en el segundo trimestre, frente a la debilidad mostrada por los datos de los índices PMI, históricamente el PIB se revisa de manera procíclica, lo que significa que las contracciones se revisan a la baja con respecto a los registros iniciales, y viceversa. Dado que el PIB se permaneció estancado en el primer y el segundo trimestre, estas lecturas están en consonancia con nuestra próxima actualización de la perspectiva para Francia, en la que las perspectivas para la economía pasan a ser una pequeña contracción del PIB tanto en 2012 como en 2013.
Alemania: Los indicadores avanzados del mes de octubre apuntan hacia una persistencia del deterioro de las condiciones económicas, especialmente en el sector manufacturero (el PMI manufacturero cayó de 47,7 en septiembre a 45,7 en octubre). El índice general de la encuesta Ifo de clima empresarial cayó de 101,4 a 100,0 en octubre, en lo que supone el sexto descenso mensual consecutivo: el índice de clima empresarial se encuentra actualmente en su nivel más bajo desde el mes de junio y el Instituto Ifo señaló que ?las nubes sobre la economía alemana se están oscureciendo?.
