Los mercados bursátiles experimentaron una pausa esta última semana tras la subida registrada la semana anterior, debido a que los inversores continuaron descontando la última avalancha de liquidez de los bancos centrales, al tiempo que el aumento de la flexibilización de las condiciones financieras ha ayudado a reducir las primas de riesgo, lo que ha dado lugar a un significativo crecimiento múltiple en la renta variable. Seguimos considerando que se trata de una situación temporal, ya que en último término los mercados buscarán el crecimiento para conservar estas valoraciones, y mantendrán una inclinación defensiva en nuestras posiciones estratégicas, apoyados por la política de tipos de interés cero de los bancos centrales, la falta todavía de crecimiento, la actual crisis de la deuda soberana en la Eurozona, el desapalancamiento de los mercados desarrollados y la búsqueda de rendimientos ajustados al riesgo.
Por Ibrahim Gassambe.
