La Oficina Nacional de Estadística de China informó que los precios de los nuevos inmuebles residenciales aumentaron en cifras intermensuales en 36 ciudades durante el mes de agosto, lo que supone un descenso con respecto a las 50 ciudades en las que lo hizo durante el mes de julio. Según nuestro índice reconstruido, los precios cayeron un 1,5% interanual en agosto, una ligera mejora con respecto al descenso del 1,6% interanual en julio. Esto normalmente daría lugar a una recuperación de la construcción de nuevas viviendas tras un intervalo de aproximadamente dos trimestres, aunque no será así en esta ocasión. Los inventarios sin vender de los promotores siguen marcando máximos históricos y continúan existiendo graves problemas de liquidez, lo que demorará la construcción de nuevas viviendas y estimulará una aceleración de la finalización de viviendas. La tolerancia del gobierno ante una recuperación de los precios es políticamente limitada, y la subida de julio puede dar lugar a la aplicación de nuevas restricciones en las ciudades del primer nivel durante el segundo semestre. Lo que tal vez sea más importante, parece que los bienes inmobiliarios están perdiendo su atractivo como clase de activo en China, y por ello esperamos que el importante periodo de ventas comprendido entre septiembre y octubre suponga otra decepción en 2012.
