Durante el segundo semestre de 2012, Tailandia continuará recuperándose de las inundaciones acaecidas en el cuarto trimestre, ya que la subida del salario mínimo ayuda a estimular el consumo privado para contrarrestar el debilitamiento del crecimiento de las exportaciones, registrando una expansión del 5,8% interanual en 2012 y un crecimiento del 4,0% interanual en 2013. La presión inflacionista latente provocará que el Banco de Tailandia se vea obligado a tomar decisiones difíciles, aunque mantenemos nuestra predicción de que en el cuarto trimestre de 2012 tendrá lugar un recorte de los tipos. Las políticas fiscales del gobierno, especialmente la prolongación del plan de intervención del arroz, son asumibles a corto plazo, pero más adelante el riesgo emborronará impresionante reputación de gestión fiscal del país. En este momento, el THB se está moviendo estrechamente en línea con los factores de riesgo a nivel mundial, algo poco habitual, mientras que el cambio USD/THB no refleja plenamente el deterioro de la balanza por cuenta corriente tailandesa, lo que supone riesgos adicionales para el THB en el futuro.
Por Michael Manetta, Ayoti Mittra y Natalia Gurushina.
