Los índices PMI de agosto han confirmado que todavía no se vislumbra ninguna recuperación, lo que sugiere que el crecimiento regional será más débil en el tercer trimestre que en el segundo trimestre. Especialmente preocupante fue la caída del PMI oficial de China por debajo de la marca de 50. Seguimos observando motivos para desconfiar de la perspectiva de crecimiento a corto plazo de Indonesia, mientras que ya ha llegado el momento para una corrección de los inventarios: prevemos un déficit final aproximado del 2,2-2,3% en 2012 y probablemente un poco más alto en 2013, ya que es posible que el crecimiento real se desacelere hasta el 5,5%. De este modo, se ha incrementado el riesgo de que Singapur entre en recesión técnica en el tercer trimestre, especialmente si observamos el PIB excluyendo el sector biomédico, aunque la demanda interior seguirá siendo favorable. En los últimos años, el crecimiento del PIB de Singapur se ha mantenido por debajo de la inflación, y esperamos que esta tendencia se mantenga en 2013.
Por Ayoti Mittra, Adam Wolfe y Michael Manetta.
