Durante las últimas semanas, los mercados de renta variable han registrado buenos resultados, impulsados principalmente por una interacción favorable entre las expectativas políticas y los benignos datos macroeconómicos en todo el mundo (EEUU, la Eurozona y China). Después de que Mario Draghi expresase su compromiso con la Eurozona, los mercados han actuado con decisión para adecuar los precios a la importante relajación a nivel global. El índice S&P registró una subida de casi el 6% desde finales de julio hasta alcanzar la cifra de 1415 la pasada semana. A pesar del aumento de los riesgos al alza para nuestro objetivo, mantenemos nuestra previsión debido al predominio de los riesgos a la baja. Seguimos siendo prudentes acerca de los datos macroeconómicos, conservadores en la valoración y estando muy por debajo de las expectativas del consenso para las ganancias por acción, el cual ni siquiera ha tenido en cuenta todo el potencial del precipicio fiscal.
Por Ibrahim Gassambe.
