En nuestra hipótesis de base para el crecimiento económico de China hasta el año 2016, la demanda de cobre del país sufre una pronunciada desaceleración, mientras que la demanda de mineral de hierro se mantiene en líneas generales y el consumo de petróleo se mantiene en cifras cercanas a su actual tasa de crecimiento, ya que el consumo no se ve tan afectado como la inversión. Los exportadores de mineral de hierro y cobre se verán muy afectados por la desaceleración de la inversión, pero también esperamos efectos indirectos para los exportadores de productos de hierro y acero, ya que es probable que China lleve gran parte de su exceso de capacidad a los mercados globales. Si bien suponemos que la demanda china de petróleo se mantendrá relativamente firme, es muy improbable que el mercado comparta nuestra opinión durante las primeras fases del reequilibrio económico chino. De este modo, los exportadores de petróleo también se verán afectados, aunque sus dificultades serán pasajeras.
Por Adam Wolfe
