El crecimiento de Japón se frena notablemente en el segundo trimestre, reduciendo las expectativas del mercado
Nuestra heterodoxa predicción sobre el crecimiento de Japón en el segundo trimestre fue casi exacta: En el 0,3%, nuestra predicción intertrimestral coincidió con el resultado preliminar, aunque nuestra estimación de una tasa anualizada y desestacionalizada del 1,0% quedó lejos del dato publicado, 1,4%. Escribimos hace semanas que el pobre dato de producción industrial en el segundo trimestre debería ser una señal de advertencia de que la ralentización económica fue más dramática de lo que se había valorado en los precios, recalcando que la fortaleza de la demanda de los hogares no debería darse por garantizada. Mientras que el dato de PIB demostró que nuestra conjetura era adecuada, el desglose sí que contenía algunas sorpresas: La contribución de los inventarios fue mucho menor de los esperado, mientras que sobresalió una fuerte inversión, especialmente por parte del sector privado.
