El índice PMI preliminar publicado por HSBC/Markit para China siguió mostrando una leve contracción en julio. La lectura de 49,5 fue superior a la lectura de 48,2 en junio, mientras que los nuevos pedidos de exportación han aumentado 2,5 puntos hasta llegar a 48,2, en línea con nuestras expectativas de una moderada recuperación en el tercer trimestre. Observamos que la recuperación parece generalizada, con la producción entrando en territorio positivo y las existencias de bienes terminados entrando en contracción. El empleo es un indicador retardado y debería mejorar en los próximos meses en caso de que la desaceleración ya haya tocado fondo. Incluso con esta importante mejora, los nuevos pedidos de exportación siguen mostrándose muy débiles, y no esperamos una gran mejoría en el segundo semestre. El límite de crecimiento del PIB será del 7,8% en 2012, lo que supone una mejora del crecimiento secuencial hasta el 8-9% en el segundo semestre con respecto al 6-7% en el primer semestre.
