Los resultados finales de junio del PMI (índice de gestores de compras) de manufacturas y servicios estuvieron ligeramente por debajo de nuestras expectativas pero en general se ajustan a nuestra opinión de que aunque los fundamentales de la demanda doméstica se mantienen razonablemente favorables, el exigente ambiente externo será un lastre para la producción alemana. En nuestro caso base, Grecia reestructurará su deuda y saldrá de la Eurozona (EZ) a principios de 2013, y después de que España haya pedido un rescate de la UE, Italia probablemente también tendrá que solicitar un paquete de rescate de la troika en el primer semestre de 2013. La actual crisis de la Eurozona seguirá afectando a la confianza del consumidor y de las empresas internamente y empañará las perspectivas de demanda para las exportaciones alemanas.
