En abril, la tasa de crecimiento anual del índice compuesto de 20 ciudades S&P/Case-Shiller llegó hasta el -1,9%, lo que supone un descenso menor que nuestras expectativas del -2,3%. Las actuales subidas de los precios de las viviendas, si bien en parte son estacionales, también reflejan la significativa suspensión de las ejecuciones hipotecarias en el mercado que ha actuado como soporte para los precios. Los precios de las viviendas podrían volver a ser positivos en cifras interanuales para finales de 2012, pero en general seguimos opinando que aunque es probable que las cantidades de la demanda y la nueva oferta en el sector de la vivienda ya hayan tocado fondo, los precios se enfrentarán a una presión a la baja debido a que los inventarios continúan siendo elevados. Los fundamentos sugieren que los precios de las viviendas registrarán un descenso de máximo a mínimo del 37%, supeditado a la reanudación del proceso de las ejecuciones hipotecarias.
Por Prajakta Bhide.
