Los mercados cerraron al alza la semana pasada pese a un montón de datos negativos y a una subida continua de los rendimientos de los bonos españoles e italianos. Los mercados interpretaron la debilidad de los macrodatos estadounidenses y europeos como una nueva prueba de apoyo a la flexibilización, en línea con nuestra visión largamente manifestada de flexibilización por parte de la Fed, reivindicada el miércoles con la ampliación de la Operación Twist. En la reunión del G20, la discusión de los líderes de la Eurozona sobre las medidas de solución de la crisis (Eurobonos, transferencia fiscal, sector bancario) generó un impulso en los mercados, aunque seguimos dudando del éxito de estos debates y del impacto de estas posibles medidas.
Por Ibrahim Gassambe y Ezequiel Zambaglione.