Los bancos centrales y los gobiernos latinoamericanos han cambiado recientemente sus estrategias y han comenzado a tomar medidas para frenar la depreciación de las divisas, lo que ha dado lugar al desarrollo de las medidas políticas adoptadas a comienzos de años. En Brasil, la fuerte depreciación del BRL no sólo ha sido reflejo de anteriores medidas tomadas por el ministerio de finanzas, sino también de la intervención directa del banco central en el mercado de divisas, reduciendo el crecimiento y los diferenciales del tipo de interés. De hecho, las pérdidas del BRL en 2012 comenzaron mucho antes que las de otras divisas latinoamericanas, y han sido considerablemente más pronunciadas hasta hace poco, cuando el gobierno volvió a cambiar la trayectoria política. Esperamos que este control de las divisas continúe a corto plazo en Brasil, y en Latinoamérica en general hasta cierto punto, mientras el gobierno utilice la divisa como instrumento clave para la política industrial dentro del contexto de un débil crecimiento.
Por Joao Pedro Ribeiro, Oscar Bercovich y Juan Lorenzo Maldonado.
