La corrección inmobiliaria en China mostró signos de alivio en mayo, ya que los precios registraron una caída del 0,1% intermensual y del 1,6% interanual (según nuestro índice reconstruido), con una menor contracción de las transacciones y un menor número de ciudades con descensos de los precios con respecto al mes anterior. Las finanzas de los promotores continúan estando amenazadas, pero la tasa de crecimiento de las fuentes de financiación para los promotores aumentó un 5,7% interanual en los cinco meses transcurridos hasta mayo con respecto al 5,2% interanual registrado en los cuatro primeros meses de 2012. Tal como se esperaba, las medidas de alivio han comenzado a reducir la contracción en el mercado inmobiliario, aunque creemos que harán falta nuevas medidas para que la incipiente recuperación sea sostenible. Esperamos que estas medidas se pongan en marcha en el segundo trimestre, aunque el gobierno continuará asfixiando las finanzas de los promotores durante algún tiempo más en un esfuerzo por imponer una consolidación del sector.
