Dada la divergencia en los precios de las diferentes clases de activos para los riesgos de eventos extremos en la Eurozona, creemos que las coberturas en diferentes clases de activos presentan muchas oportunidades para monetizar nuestros puntos de vista de referencia y/o a la baja (a medida que la correlación aumente y las distintas clases de activos se ajusten a esta realidad), así como para aprovechar las diferencias en los precios que existen en los mercados de productos derivados. Creemos que las opciones de venta de Brent, cobre, NZD, AUD, el índice Hang Seng y el Nikkei son atractivas como coberturas sustitutivas en diferentes clases de activos. No obstante, determinados factores crónicos y estructurales surgidos tras la crisis de 2008 podrían limitar el potencial alcista. Seguimos infraponderando la renta variable y, a nivel regional, sobreponderamos a EEUU frente a nuestros países de mercados emergentes y desarrollados, ya que es probable que la búsqueda de la seguridad se prolongue durante los próximos 12 a 18 meses.
