En contra de nuestras expectativas fuera del consenso, el BCE mantuvo invariables sus tipos de interés en la reunión del 6 de junio, con algunas opiniones discrepantes solicitando un recorte de los tipos. Esperamos que este recorte se haga efectivo en la reunión de julio (seguido de otro recorte dentro de este año hasta dejar el tipo de interés de intervención en el 0,5%) después de que las elecciones griegas del 17 de junio, la reunión del G20 el 18 de junio y la cumbre de la UE de los días 28 y 29 de junio aclaren el panorama. Seguimos pensando que el BCE continuará manteniendo la presión para que los responsables políticos tomen la iniciativa antes de poner en marcha ninguna operación de refinanciación plurianual, aparte de una posible reanudación del programa de mercados de valores en caso de que los rendimientos de España o Italia superen sistemáticamente la línea del 6,5% (por supuesto, a menos que la dinámica desordenada de los mercados obligue a ello).
Por el equipo de analistas para Europa de RGE.
