El aumento de la aversión al riesgo causado por el regreso del riesgo de evento en la Eurozona ha provocado que los inversores e intermediarios se alejen de las aguas revueltas en busca de puertos seguros más cercanos: alejándose de las exposiciones a los sectores público y privado en países con alto riesgo y baja credibilidad, así como de las exposiciones de alto riesgo, y moviéndose hacia la deuda pública en países que parezcan capaces de una mayor socialización de las obligaciones de deuda del sector privado, literalmente más cercanas, y sobre todo hacia las deudas públicas de países soberanos con una alta credibilidad. Es probable que estas estrategias persistan mientras prevalezca la estrategia política de la Eurozona de aplicar medidas paliativas a corto plazo en lugar de soluciones estructurales. Con el de ayudar a sobrellevar esta realidad, establecemos una calificación de los puertos seguros en las diferentes regiones y clases de activos.
Por Arnab Das.
