Creemos que los elevados tipos nominales y reales son consecuencia de factores estructurales que deben ser corregidos, más que la causa del bajo rendimiento económico actual, como cree el gobierno brasileño. El modelo de crecimiento ha dado paso a una economía dual que favorece el crecimiento de los servicios en detrimento del sector industrial, debido a la apreciación del tipo de cambio real que va más allá de la fortaleza del tipo de cambio nominal. Las soluciones correctas para los problemas estructurales de Brasil ayudarían, por sí mismas, a que las tasas de interés bajaran de forma natural.
Por Juan Lorenzo Maldonado.
