En respuesta a los últimos comunicados del BCB, estamos revisando a la baja nuestra exigencia de política monetaria. Ahora creemos que el BCB seguirá recortando los tipos a corto plazo, lo que situará el SELIC al 8,5% en el mes de mayo y se mantendrá a este porcentaje a lo largo del año, aunque el BCB dejará la puerta abierta a otro recorte de 50pb en julio. También pensamos que forma parte de la estrategia el mantenimiento de una protección del tipo de interés para que, llegado el momento de la subida, el Banco pueda seguir manteniendo unos tipos de un solo dígito; esta es la razón por la que nos preocupa la perspectiva de la inflación y nuestras previsiones de inflación están por encima de la opinión generalizada del mercado.
Por Juan Lorenzo Maldonado.
