El índice PMI preliminar de HSBC/Markit para China en el mes febrero registró una lectura de 49,7, lo que representa una subida con respecto a la lectura final de 48,8 en enero, pero todavía por debajo de la lectura neutra de 50% mes consecutivo. Este dato está en línea con nuestras expectativas de desaceleración en el primer trimestre, que provocará que el crecimiento de la producción industrial descienda hasta el 10-12% aproximadamente. La producción ha aumentado debido a que las fábricas han vuelto a entrar en servicio, pero el descenso de los nuevos pedidos de exportación sugiere que las próximas ganancias serán limitadas, especialmente con el subíndice de nuevos pedidos todavía en territorio contraccionista. Nuestra previsión de crecimiento supone que el primer trimestre marcará el punto más bajo del año, aunque la discreta respuesta política y la todavía débil demanda externa provocarán que la recuperación sea moderada.
