El 22 de diciembre los rendimientos de los bonos españoles a 10 años cayeron hasta el 5,34%, en lo que supone un descenso con respecto al 6,97% del 17 de noviembre, después de una semana con gran éxito en las subastas de bonos y letras. Se ha especulado ampliamente que los bancos han estado absorbiendo bonos españoles con antelación a la nueva operación LTRO a tres años del BCE el 21 de diciembre. Podría ser el caso, pero no creemos que los bancos usen la LTRO para un carry trade, utilizando la liquidez barata del BCE para comprar más deuda soberana y disfrutar de un mayor rendimiento.
