La Operación Twist anunciada por la Reserva Federal estadounidense en la reunión de la Comisión del Mercado Abierto Federal del mes de septiembre implicará una compra de valores de plazo largo por valor de 400.000 millones de dólares, acorde con las expectativas de RGE, que se financiará con la venta de las participaciones existentes de valores de plazo corto, es decir, sin necesidad de ampliar el balance. El estudio señala que cabe esperar que los efectos de una política como la de la Operación Twist sean modestos, y no baste por sí misma para sostener los precios de los activos o la economía real. Dadas nuestras previsiones iniciales, que ahora incluyen una recesión en Estados Unidos, esperamos que en la reunión de noviembre la Reserva Federal se vea obligada a comprometerse a una flexibilización que vaya más allá del programa de la Operación Twist, una QE3 efectiva que deberá ser mucho mayor que la QE2
