Ya no esperamos que el crecimiento chino sea más fuerte en la segunda mitad del año que en la primera, aunque se debe principalmente a la sorprendente fortaleza del 2T. Reducimos nuestras expectativas de crecimiento para la segunda mitad del año, pero mantenemos nuestra previsión del 9,1% para 2011. China está muy expuesta a la recesión de Estados Unidos y la UE a través del canal del comercio, pero el impacto sobre el crecimiento será más bien menor. Dicho esto, y el limitado espacio fiscal, crediticio y monetario disponible para el estímulo en 2012, esperamos un estímulo fiscal menor, más dirigido, que debería ser suficiente para impedir que el crecimiento caiga por debajo del 8%.
Por Adam Wolfe.
