El gráfico muestra de manera elocuente el que es quizá el efecto más pernicioso de las políticas de austeridad excesiva. El hincapié en los recortes produce, entre otras cosas, que todos los actores económicos busquen reducir su endeudamiento a la vez, lo cual genera una contracción de la actividad económica y, si son los bancos los ahorradores, una reducción del crédito. Sin mayores estímulos, el círculo vicioso del endeudamiento y el recorte proseguirá, empeorando la liquidez y, a su vez, el crecimiento.
