MADRID (Reuters) - A pesar del precio desembolsado y en medio de especulaciones sobre un hipotético interés político en la operación, el inesperado desembarco de Acciona en Endesa fue valorado por los analistas, que esperan que la constructora supere el 20 por ciento.
"Con este movimiento, Acciona se convierte en un elemento clave en el sector energético español, el acuerdo mejora los beneficios (de Acciona) y el Gobierno podría beneficiar a Acciona a través del nuevo marco legal de energías renovables, por lo que consideramos positiva la operación", añadió.
"Independientemente de que haya sido una decisión empresarial, la operación tiene implicaciones políticas al poner más difícil a la alemana el control", explicó un analista.
De hecho, Acciona, que como otras constructoras ha aprovechado la bonanza de la obra pública en los últimos años y su fuerte generación de 'cash flow' para invertir en negocios menos cíclicos, ha puesto especial interés en desarrollar el negocio de energías renovables, donde ha invertido unos 1.500 millones de euros en los últimos años para convertirse en el segundo operador del país.
La compra se realizó a 32 euros por acción, casi un nueve por ciento por encima del precio en bolsa y equivalente a 11,5 veces el beneficio previsto en 2006. El precio supera en un 25 por ciento la oferta de la alemana E.ON.
PREVISIBLE INCREMENTO DE PARTICIPACION
"Visto cómo están el resto de las empresas del sector, no parece desorbitado en absoluto. Además, el plan de negocio de Endesa apoya el futuro y el compromiso de reparto de dividendos por sí mismo cubrirá los gastos financieros", añadió.
"La compra del 10 por ciento no es el final de la historia, sino un primer paso hacia algo más grande", explicó Moros. "Está claro que no van a comprar a 32 euros y arriesgarse a que triunfe una OPA a 25,4 euros".
La legislación actual establece que una participación de más del 10 por ciento en una eléctrica requiere autorización. Acciona dice contar con financiación para un 10 por ciento más del capital y los analistas dicen que la generación de beneficios y el valor de determinados activos garantizan una inversión.
A las 12:48 hora local, las acciones de Endesa subían un 8,4 por ciento a 31,87 euros. Por su parte, los títulos de Acciona perdían un 0,6 por ciento a 111,05 euros.
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