El banco alemán redujo el precio objetivo en un 5%, de 12,1 a 11,5 euros, ya que si bien cree que en estos momentos el valor ronda los 10,8 euros, considera que debería apreciarse hasta 11,5 euros el año próximo.
MADRID (AFX-España) - Telefónica SA estará hoy en el candelero después de que Deutsche Bank rebajara el precio objetivo, así como las previsiones de EBITDA y BPA (beneficio por acción) de la operadora.
Además, Deutsche Bank ha rebajado sus previsiones de EBITDA para 2007, 2008 y 2009 en un 6%, 10,1% y 11,3% respectivamente, y las de BPA en un 16%, 19% y 21%.
El banco señala que sus previsiones para 2006 están en línea con el consenso y con los objetivos de la propia compañía, mientras que las de 2008 y 2009 están significativamente por debajo.
Deutsche considera que estos recortes reflejan unos objetivos de márgenes de cash flow operativo más reducidos a medio plazo (un 23,5% en 2008-2010, mientras que las previsiones de consenso y de Telefónica son, como mínimo, dos puntos más altas), ya que considera que el mercado es demasiado optimista al asumir una expansión continua del margen de EBITDA y un descenso de las inversiones.
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