Las condiciones para emitir deuda no pueden ser más favorables para las cotizadas españolas. Solo hay que ver lo que ha ocurrido en los tres últimos días. El miércoles Iberdrola salió a mercado en busca de financiación, logrando vender deuda a 8 años a un cupón nunca visto en España a un plazo superior a 5 años. Un récord que se unió al que logró Gas Natural el día antes y al que se apuntó BBVA el lunes, en este caso con cédulas hipotecarias.
Si Gas Natural marcó un hito el martes al financiarse a una década con un cupón de solo el 1,375%, el miércoles Iberdrola rompió esta plusmarca incluso con un vencimiento más cercano, en 2023. Es decir, financiación más barata que deberá devolver más tarde. El cupón que pagará la eléctrica se quedó en el 1,125%, aunque la rentabilidad que lograron los inversores que acudieron a la colocación fue del 1,2%. Iberdrola asumió un diferencial de solo 65 puntos básicos sobre el tipo de referencia (midswap).
La compañía captó 600 millones de euros tras contar con una demanda seis veces superior. La deuda se colocó entre 250 inversores, un 85% internacionales. La compañía explicó que la emisión se ha realizado con el objetivo de "ampliar la vida media de su deuda, laminar el perfil de vencimientos previstos para los próximos años y continuar mejorando su liquidez".
La estrategia de la eléctrica en los útimos años está siendo intercambiar bonos ya emitidos por nuevas referencias, es decir, refinanciar esta deuda a tipos mucho más atractivos. Es lo que consiguió, por ejemplo, con la emisión que cerró en septiembre, con la que captó 500 millones a 10 años al 1,875%.
Iberdrola es una de las compañías españolas más activas en el mercado de capitales. El año pasado introdujo un tipo de deuda que aún no había empleado ninguna empresa en España. Emitió bonos verdes, títulos destinados a financiar proyectos sostenibles.
