La entidad española es la única de todo el sector financiero europeo presente en el fondo de bolsa mundial EdR Global Value. Las mayores provisiones que se esperan de la banca de cara al examen que llevará a cabo el BCE son una de las razones.
Su diversificación geográfica, la calidad de sus activos y su negocio en México son las razones que han llevado a BBVA a formar parte de la cartera del fondo EdR Global Value, cuya filosofía de inversión es buscar compañías que cotizan a niveles atractivos por valoración. Mientras que la recomendación media de los analistas sobre el banco se está deteriorando (la de consenso ya es un "vender") el gestor de este producto, Christophe Foliot, reconoce que es la única entidad europea que mantiene ahora mismo en cartera, con un 2,2% de exposición.
"Es percibido como un banco español, pero en realidad no lo es por la cantidad de ingresos que genera fuera de España. Tampoco lo es Santander pero, entre ambos, preferimos a BBVA", afirma.
"Tenemos pocos bancos en cartera porque pensamos que, a medida que se acerca la AQR (análisis de calidad de sus activos, el examen que llevará a cabo el Banco Central Europeo a las entidades) ningún banco tendrá incentivos para mejorar sus beneficios. Lo que deberán hacer en los próximos dos trimestres es aumentar sus provisiones, porque lo que menos desean es que el regulador les diga que tienen que ampliar capital".
En este sentido, prefieren a la entidad española dentro de todo el universo financiero de Europa porque, según Foliot, "ya ha llevado a cabo muchas provisiones. Pensamos que tendrá que hacer más, pero creemos que esa posibilidad ya está recogida en el precio de la acción".
Preguntado por qué modalidad de cobro de dividendo prefiere (BBVA, al igual que otras empresas españolas da la posibilidad de repartirlo en efectivo o en acciones), Foliot señala que elige recibirlo en títulos para no diluir su participación -la banca ha ido aumentando capital por esta vía y diluyendo a los accionistas que han elegido el pago en efectivo-.
Otras empresas españolas que se cuelan en la cartera de bolsa global del fondo son Melia Hotels y Abengoa.
BBVA vuelve a ser un consejo de venta
