Madrid, 28 jul (EFECOM).- La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) trabaja en la elaboración de un modelo específico de folleto para los fondos de inversión libre o "hedge funds", y próximamente redactará un modelo de Reglamento o Estatutos para estas instituciones de inversión colectiva (IIC).
Así se desprende de las respuestas, publicadas hoy por la CNMV, a las consultas realizadas por el sector sobre la circular publicada por el organismo el pasado mayo, que supuso el pistoletazo de salida para la comercialización de los "hedge funds" en España, que se podrán contratar a partir de 50.000 euros.
El documento de aclaraciones a la circular, que entró en vigor el 18 de mayo, "no tiene carácter normativo y sólo pretende facilitar la comprensión de la norma", según destaca el supervisor.
En las 22 respuestas que publica el órgano supervisor se señala que una Sociedad Gestora de Institución Colectiva (SGIIC) que gestione IIC de IIC de inversión libre podría delegar en una entidad de su grupo domiciliada en un país de la Unión Europea el asesoramiento y análisis y evaluación de inversiones e incluso subdelegar con un tercero este último servicio.
Sin embargo, la CNMV destaca que la gestora debe tener procedimientos de control de actividad de la entidad en la que se delega y "no se puede utilizar la fórmula de la subdelegación para evitar cumplir con los requisitos exigidos a la delegación directa".
También se señala que, en el caso de nuevas SGIIC, se considera para el cálculo de los recursos exigibles la previsión de ingresos para el primer ejercicio de actividad.
Además, las ICC de inversión libre tienen completa libertad de inversión y no están obligadas a cumplir coeficientes de diversificación (aunque en folleto se debe informar de los niveles de diversificación de la cartera).
Respecto al endeudamiento, tienen completa libertad para establecer el endeudamiento deseado dentro del límite máximo de 5 veces su patrimonio, así como para fijar el nivel de apalancamiento adicional, siempre que se informe en un folleto.
Por lo tanto, se pueden crear IIC de inversión libre con escaso o nulo endeudamiento o apalancamiento, si bien, la CNMV tendrá en cuenta la mayor o menor complejidad de la estrategia de inversión que quiera desarrollar una gestora a la hora de establecer los medios adicionales exigibles.
El organismo reconoce en sus respuestas que en la actualidad no existe un modelo específico de folleto para las IIC de inversión libre ni para las IIC de "hedge funds", "pero se está trabajando en ello como una especialidad del futuro folleto electrónico" y "hasta que éste no se apruebe, se utilizará el actual folleto con las adaptaciones pertinentes".
Tampoco existe, un modelo normalizado de Reglamento o Estatutos para estas IIC, "pero se elaborará próximamente".
Por otra parte, la CNMV recuerda que la comercialización de "hedge funds" extranjeros en España exige la autorización expresa de la CNMV, ya que no es una IIC armonizada.EFECOM
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