Además de las tradicionales farmacéuticas, el inversor puede sacar tambiébn mucho rendimiento a otro tipo de compañías como son las biotecnológicas o las empresas de suministran equipamiento médico.
Tradicionalmente se creía que la salud era la ausencia de toda enfermedad, pero la variedad de las distintas alteraciones que podía sufrir una persona llevó en 1948 a la Organización Mundial de la Salud a ampliar el significado del concepto a "un estado de completo bienestar físico, mental y social, y no solamente la ausencia de afecciones o enfermedades", definición que desde entonces permanece vigente. Del mismo modo, dentro del sector de la salud no sólo se encuentran las tradicionales farmacéuticas, sino que también existen empresas biotecnológicas, proveedoras de equipos médicos, de seguros, de atención sanitaria... Y en este sentido, es donde el inversor tiene una amplia gama para poder elegir.
Entre los principales atractivos de este sector destacan el envejecimiento de la población y el aumento de la esperanza de vida, lo que provoca una mayor demanda de servicios sanitarios. Asimismo, el incremento de enfermedades crónicas, la mayor demanda existente por parte de los países emergentes y los continuos avances, permiten que el sector de la salud esté en constante evolución y consolidación. "Anualmente, sólo el gasto mundial de fármacos aumentará previsiblemente hasta los 1,2 billones de dólares en 2016. Además, la demanda no está sujeta a los vaivenes económicos y se espera que aumente en todo el mundo en consonancia con el crecimiento de la población y el incremento de la esperanza de vida", señalan desde Fidelity.
Ahora bien, dentro de la amplia gama de compañías cuyos negocios pivotan alrededor de la salud las opciones más interesantes se definen con una sola palabra: variedad. Fuera del espectro de las farmacéuticas se pueden encontrar desde biotecnológicas o biofarmaceúticas, hasta proveedoras de equipos médicos.
Uno de los mejores ejemplos del atractivo que ofrecen compañías del sector de la salud fuera de la farmacología es Myriad Genetics. La empresa encargada de hacer la prueba predictiva del cáncer de mama y ovario hereditarios fue noticia la semana pasada al dispararse un 4% después de que la actriz Angelina Jolie detallase su decisión de someterse a una mastectomía doble. Más allá de esta noticia, lo cierto es que la firma avanza en el año más de un 18% y cuenta con un beneficio estable y creciente, una característica común de este tipo de valores. Su año fue 2008 cuando consiguió dejar atrás las pérdidas que venía arrastrando y cerró con unas ganancias de 48 millones de dólares. Desde entonces, su beneficio se ha incrementado más de un 134%, hasta los 112 millones logrados en 2012. Asimismo, el pasado 8 de mayo el consenso de mercado la premió con un consejo de compra sobre sus títulos.
En la variedad está el valor
Entre las diez grandes compañías del sector de la salud cabe destacar que todas tienen pasaporte estadounidense y, entre ellas, las que cuentan con más apoyo por parte del consenso de mercado, en forma de recomendación de compra, son UnitedHealth y Covidien. La primera de ellas centra su núcleo de actividad en la atención médica administrada, es decir, técnicas destinadas a reducir el coste de proporcionar beneficios para la salud y mejorar la calidad de la atención.
Uno de sus puntos fuertes reside en el beneficio, ya que en la última década ha aumentado de media un 13%. Asimismo, brilla su pago al accionista. Comenzó a pagar un dividendo anual en 1990 y, en junio de 2010, decidió cambiar a pagos trimestrales. Es precisamente desde hace tres años cuando su retribución comienza a crecer. Si en 2010 entregó 0,34 dólares, los expertos esperan que este año la cifra se sitúe en 0,87 dólares, lo que supondría un incremento del 154 por ciento -en 2011 y 2012 pagó 0,58 y 0,79 dólares, respectivamente-.
En el caso de Covidien, que comenzó a ser una empresa independiente en 2007 tras ser escindida de Tyco International, la historia es algo parecida. Las ganancias de la firma, dedicada al equipamiento médico, han crecido de media desde 2007 un 11%, mientras que su dividendo se ha incrementado de media un 40%. De este modo, si hace seis años entregaba 0,21 dólares, el consenso de mercado estima que en el presente ejercicio el pago ascenderá a 1,04 dólares. Entretanto, cabe destacar que luce un consejo de compra desde junio de 2008.
Otras de las opciones interesantes a la hora de invertir en el sector de la salud llevan un sello esclarecedor: son valores de elMonitor, el portal de elEconomista.es que en 2013 arroja un 25% de rentabilidad. Hablamos de Gilead, Express Scripts y Celgene. La biofarmacéutica Gilead, que investiga, desarrolla y comercializa productos terapéuticos, no sólo sube en el año más de un 52%, sino que además la media de bancos de inversión le otorga una clara recomendación de compra con un precio objetivo de 65,90 dólares, lo que le deja un carril alcista superior al 17%. Además, se estima que este año sus ganancias engordarán un 18,3% con respecto al pasado año, hasta superar los 3.000 millones de dólares. "Actualmente, las personas seropositivas viven más gracias a los avances en fármacos antirretrovirales liderados por empresas como Gilead. En 2011, los medicamentos contra el VIH sumaron 6.400 millones de dólares en ventas para Gilead y la empresa sigue mejorando los tratamientos en esta área. También parece estar colocándose a la cabeza de los avances en el tratamiento de la hepatitis C. Aquí, la empresa cuenta con una potente cartera de nuevos productos tras la adquisición de Pharmasset en 2011", indican desde Fidelity.
No obstante, en cuestión de beneficio es Express Scripts la que gana por goleada. Para la empresa de atención sanitaria administrada las casas de análisis estiman un aumento superior al 59%, por lo que despediría 2013 con unas ganancias de 2.200 millones de dólares, frente a los 1.313 millones que obtuvo el ejercicio anterior. Por su parte, uno de los secretos de Celgene reside en su caja, que en la última década ha alcanzado de media los 1.500 millones de dólares. La biotecnológica concluyó el pasado año con una tesorería de 1.455 millones de dólares y se espera que en 2013 supere los 2.000 millones.
Buenas recetas
Si el inversor sigue interesado únicamente en firmas que pertenecen a la industria farmacológica, también hay ideas muy interesantes. Precisamente, algunas de las compañías con sólidos fundamentales forman parte de dos estrategias de elEconomista: por un lado, la suiza Roche, integrante de elMonitor y el índice de bolsa mundial Eco30 y, por otro, la estadounidense Pfizer, incluida en la cartera de elMonitor.
La farmaceútica suiza, que comenzó su andadura en 1894 de la mano de Fritz Hoffmann-La Roche y Max Carl Traub, está viviendo un momento muy dulce. Escala en el parqué más de un 31%, de hecho, el pasado día 22 marcó máximos históricos en los 258,6 francos suizos -206,5 euros-. Además, según los bancos de inversión que la cubren sus títulos todavía pueden subir hasta las 261 francos suizos, incluso algunos analistas sitúan su precio objetivo en los 265 y 300 francos suizos. "Roche ya ha producido numerosos fármacos que han mejorado la calidad de vida de los pacientes de cáncer. Su posición de mercado en los tratamientos contra el cáncer se reforzó considerablemente en 2009, cuando adquirió Genentech, una empresa innovadora con una sólida cartera de anticancerígenos en desarrollo, en una operación valorada en 46.800 millones de dólares", señalan desde Fidelity.
En el caso de Pfizer, bien es cierto que sus resultados del primer trimestre del año defraudaron al presentar 2.750 millones, un 53% más que en 2012, pero por debajo de lo estimado. Sin embargo, las medidas que ha tomado la compañía para mejorar su productividad, asumiendo nuevos costes, fueron el motivo por el que no superó las previsiones del mercado.
El pasado miércoles la estadounidense anunció que se desprenderá del resto de su participación en Zoetis, su filial de salud animal, mediante un canje de títulos con sus propios accionistas. Pfizer sacó a bolsa el pasado mes de febrero Zoetis y recaudó 2.200 millones de dólares, pero, según la empresa, la operación aumentará su beneficio por acción a partir de 2014.
Fondos de inversión 'saludables'
Si no le atrae la idea de invertir directamente en las compañías del sector de la salud, hay otros vehículos de inversión que ofrecen buenas rentabilidades. Es el caso de los fondos de inversión. Con una rentabilidad anual del 33,23%, el JPM Global Healthcare D (acc) - USD cuenta con 4 estrellas Morningstar -el máximo es 5-. Este producto tiene en cartera a compañías como Roche, Sanofi, Celgene o Gilead que ponderan entre un 2,8 y un 6,4%. Eso sí, requiere una inversión mínima de 5.000 euros.
Para los que no deseen una inversión mínima, el DWS Health Care Typ O logra un rendimiento en el año del 24,84% y también luce 4 estrellas Morningstar. En su cartera -además de las firmas anteriormente nombradas- se pueden encontrar valores como Pfizer, Amgen o Novartis.
Otro tipo de producto más especializado son los fondos de inversión que invierten únicamente en el sector biotecnológico, uno de los más punteros y con más potencial. En este sentido, destaca el BB Biotech I USD con 3 estrellas Morningstar y una rentabilidad anual del 37,17%. Además, no requiere inversión mínima.
La salud se convierte en el sector favorito de los expertos
