Cuando el 2 de febrero, el parqué español rozaba los 9.000 puntos, nadie imaginaba que cuatro meses después defendería a duras penas los 6.000. El índice acumula una caída del 17% y aunque en los últimos compases de junio se ha estado recuperando gracias a los impulsos europeos, se coloca entre los que más cae en el mundo. Sólo le superan la bolsa de Chipre, Ucrania y Sri Lanka. El dato negativo no oculta que el consenso de mercado recogido por FacSet -teniendo en cuenta la ponderación de los valores en el Ibex y sus respectivos precios objetivos- conceden al índice español un potencial alcista del 27% hasta los 9.000 puntos básicos.
Las razones de la caída semestral son tres. En primer lugar, el estado del sector bancario, que se ha visto afectado por la presión que ha sufrido la deuda española. En segundo lugar, la expropiación de YPF a Repsol, uno de los pesos pesados de nuestro índice, que pierde casi un 50% en el ejercicio. Y por último, el mal comportamiento de otro de los grandes, Telefónica, que cae un 26% en el mismo lapso de tiempo.
Un sector desolado
Entre las compañías del sector bancario, la que peor se ha comportado es la nacionalizada Bankia. Durante el semestre, la entidad presidida ahora por José Ignacio Goligolzarri baja un 75%. Su recomendación según el consenso de analistas recogido por FacSet sigue siendo de venta, ya que cotiza un 45% por encima de su precio objetivo.
La otra cara del sector nos la dan el Santander y BBVA, que junto a Caixabank, son las únicas entidades que se libraron de la calificación de bono basura por parte Moody's, que en su último informe de 25 de junio bajó la nota a 28 bancos españoles. La entidad presidida por Emilio Botín pierde un 15%, recibe una recomendación de mantener por parte del consenso de analistas y cuenta con un potencial alcista del 15%. Aunque es la lider del sector, su precio objetivo se ha recortado desde los 6,95 hasta los 6,05 euros. Por su parte, BBVA pierde un 22% de su valor, la recomendación de los analistas es de mantener, y su potencial alcista se coloca en un 15%.
Los pesos pesados Repsol y Telefónica, dos de las compañías que junto al Santander, tienen más peso en el Ibex, no se han comportado como era de esperar. La teleco, además de sufrir el castigo de la marca España, ha dado un giro en su política de retribución: ha reducido el dividendo hasta los 1,5 euros por acción, de los cuales solo 0,4 euros se pagará en efectivo. El resto, se hará en acciones. Además, los bancos de inversión han reducido su precio objetivo en más de tres euros. Su recomendación es de mantener y cuenta con un potencial alcista muy similar al del índice español.
Repsol ha sufrido la expropiación de su filial más importante. Hecho que le hace perder un 48% de su valor en bolsa. El consenso de analistas ha reducido su precio objetivo en más de ocho euros desde los 26,75 hasta los 18,40. Su recomendación es de compra, y cuenta con un potencial alcista del 45%.
Abengoa con un 93%, Acciona con un 56% y Gamesa con un 70% son las compañías que, según el consenso de analistas, cuentan con mayores recorridos alcistas. Sin embargo, solamente Abengoa y Acciona obtienen una recomendacción de compra.
Otros valores con clara recomendación de compra, aunque con menor potencial son Amadeus, DIA y Ferrovial. La compañía dedicada a la gestión de viajes se apunta una subida del 26%. Se coloca detrás de Grifols -que lidera el Ibex con una subida del 53%- y cuenta con un potencial alcista del 2%.
La recién incorporada al Eco10, DIA, es también una compra clara. En cuanto a su potencial alcista, supera con creces a Amadeus, con un recorrido del 18%. En último lugar, aunque no menos importante, tenemos a Ferrovial, que habiendo perdido un 6,8% en lo que va de ejercicio, recibe una recomendación de compra con un potencial alcista del 35%.
¿Hasta dónde puede subir el Ibex 35?
