Esta semana tienen que salir decisiones de las reuniones que aporten estabilidad
Tras una etapa de tensión, esta semana las conclusiones del G-20, y las auditorias externas sobre la banca, han relajado el ambiente. Pero aún quedan incógnitas por resolver, como las condiciones del Eurogrupo para la ayuda a los bancos (tipo de interés, plazo, emisor) y la cantidad definitiva que se solicitará. El mercado también espera alguna ayuda del BCE, bien sea a través de compras de deuda española e italiana, bien alguna acción de política monetaria.
Con este panorama, el mercado ha pasado de TIR bono español por encima del 7% y la prima de riesgo disparada, a letras a un año que pasan del 5% al 4%, a 2 años del 4,80% al 4,55%, y el 10 años al 6,60%. También ha caído el diferencial frente a Italia, que pasa de 106 puntos básicos a 80 puntos básicos, por tanto mejora el sentimiento hacia España. Compras que han supuesto ventas del bund, que pasa al 1,55%, y los inversores vuelven a retomar compras del bono español cayendo la prima de riesgo a los 500 puntos básicos.
Las próximas citas importantes son la reunión del Ecofin y la reunión a tres bandas de Rajoy, Monti y Hollande, preparatoria de la cumbre europea, más la reunión de líderes el jueves y el viernes. De todas estas reuniones tienen que salir medidas que den estabilidad al mercado. En cuanto a España , se le pide que aumente algunos impuestos,la reducción de las pensiones y de las prestaciones del paro. Y ello por la necesidad de seguir bajando el déficit, aunque el Gobierno duda de si aplicarlas. Pero habrá que tomar medidas para recudir el endeudamiento público.
Si la situación sigue calmándose, los primarios pueden empezar a retomar movimiento, que sólo existe ahora en las emisiones del Tesroro. Para esta semana, recomendamos emisiones del sector financiero, eléctrico, deuda y agencias y una combinación de algunas emisiones con buenas rentabilidades. Existen buenas oportunidades de compra, debido a la incertidumbre sobre el riesgo soberano.
