Siempre hay exámenes que presentan mayores dificultades que otros. El que afronta hoy el Tesoro Público pasa por colocar bonos y obligaciones a 2, 3 y 5 años con los que pretende captar entre 1.000 y 2.000 millones de euros, tan sólo dos días después de que el organismo subastara letras a 12 y 18 meses por las que se vio obligado a pagar intereses superiores al 5%, los mayores de los últimos años.
El organismo regresa al mercado para colocar bonos con vencimiento a 30 de abril de 2014 que ofrecen un cupón del 3,4%; bonos con vencimiento a 30 de julio de 2015, que otorgan un interés nominal del 2,13%; y obligaciones con vencimiento a 30 de julio de 2017 y cupón del 5,5%.
Es la segunda vez esta semana que el Tesoro se somete al escrutinio del mercado desde que España declarara su intención de pedir ayuda a Europa para sanear a la banca.
El resultado de aquel examen tuvo su parte positiva y negativa. Lo bueno es que cumplió el guión establecido: captar los 3.040 millones de euros marcados como objetivo. Lo malo es que lo hizo pagando mayores intereses que en ocasiones anteriores. En concreto, las letras a 12 meses -el activo más popular entre los que emite el Tesoro- se colocaron a un interés medio del 5,07 por ciento, el más elevado desde 1997; mientras que las letras a 18 meses ofrecieron una rentabilidad media del 5,10 por ciento, la más alta desde noviembre de 2010. En ambos casos rentan dos puntos más que las imposiciones a plazo fijo a un año que ofrece las entidades financieras.
Unos elevados rendimientos que fueron el reflejo del aumento de la presión sobre el mercado de deuda, en el que España se sitúa en el punto de mira. De hecho, el día previo a esa subasta, la prima de riesgo española, medida por la diferencia entre la rentabilidad de nuestros bonos y los alemanes a diez años, cerró en los 574 puntos.
Días después, la presión es menor, hasta el punto de que el diferencial español bajó ayer hasta los 513 puntos básicos ante el rumor de que la Unión Europea podría poner en marcha un programa para comprar deuda de los países más presionados, como España e Italia.
La subasta de hoy coincide con la publicación de los informes de Oliver Wyman y Roland Berger, las consultaras independientes contratadas por el Gobierno para fijar las necesidades de capital del sector, que servirán para determinar la cantidad a solicitar a Bruselas.
El Tesoro destroza la oferta de depósitos
