Las operaciones corporativas caen a nivel global, pero crece ya el interés de los compradores por el mercado británico.
Incluso con los últimos descensos del mercado, a estos precios, no parece tan buena alternativa tomar posiciones en bolsa. Al menos esa debe ser la premisa que están manejando los tiburones del mercado, los grandes compradores, ya que el ritmo de operaciones corporativas se ha ralentizado este año. Otro cantar es el de Wall Street, donde índices como el Dow Jones se asomaron a niveles que no veían desde 2007 antes de que las caídas se impusiesen también. Pero aun así, ya no hay tantas gangas en la bolsa. De hecho, a nivel global, el volumen de fusiones y adquisiciones ha descendido a niveles del tercer trimestre de 2009, y eso que los precios están más altos ahora, lo que debería inflar el monto total en el que están valoradas las operaciones.
Pero no. El número de movimientos corporativos lleva tres trimestres consecutivos de caídas, salvo en Europa, donde se ha recuperado un poco. Sin ir más lejos, se han producido en torno a 2.400 operaciones en EEUU, frente a las casi 2.700 de hace un par de trimestres. Mientras tanto, en Europa, gracias a un sprint final en los últimos días del trimestre la actividad se ha recuperado, y las compañías se han lanzado a la caza de oportunidades hasta superar los 1.300 tratos, más que en el anterior trimestre.
Pero aún así, el volumen total en el que están valoradas las operaciones que se han producido en todos los mercados (incluida Asia), ha caído con fuerza. Roza los 450.000 millones de dólares, lejos de los más de 600.000 millones que supusieron en el segundo trimestre del año pasado.
Sin embargo, las primas que están pagando los compradores por sus adquisiciones siguen siendo muy elevadas. Ese sobreprecio que pagan los tiburones ronda el 30%, el más alto que se ha pagado en tres años. Sin embargo, en Europa, donde se ha recuperado la actividad de fusiones y adquisiciones al final del trimestre, lo ha hecho con primas más moderadas. Los compradores que han tenido como objetivo el Viejo Continente se han rascado menos el bolsillo, pagando un 24% de media, algo menos que en el trimestre anterior, y quien ha salvado el mercado de fusiones y adquisiciones ha sido Reino Unido.
Buscan valor en Reino Unido
Es el lugar del Viejo Continente a donde han ido a buscar valor quienes han ido a la caza de empresas. Sólo en 2012 se han producido 532 operaciones que han tenido como objetivo una compañía británica, un volumen de más de 78.000 millones de dólares, frente a la segunda región que ha sido foco de los compradores, los países bajos, con un volumen muy inferior, valoradas en 15.000 millones de dólares.
Ecotrader también está posicionado en las islas. Mantiene una estrategia alcista en el Ftse 100, que resiste con un nivel de protección frente a pérdidas vinculado a que no pierda en el cierre semanal 5.720 puntos.
