El buen dato de ventas minoristas de enero conocido ayer provocó fuertes subidas en la bolsa y caídas en los bonos, pero los futuros sobre los tipos monetarios apenas se inmutaron. Al parecer, el mercado piensa que la Fed no va a variar su rumbo por este dato, sino que va a mantener el ritmo de bajadas de tipos hasta alcanzar el 2% a fin de año. La razón que dan los analistas es que continúa el nerviosismo sobre la situación del mercado crediticio.
Así, el mercado descuenta un 100% de probabilidades para una rebaja de medio punto en la reunión de la Fed del 18 de marzo y una probabilidad del 34% para una bajada de 0,75. A pesar del dato de consumo, esta probabilidad subió ayer desde el 20% del martes. Para la reunión del 30 de abril, el mercado descuenta al 100% que los tipos habrán bajado entre las dos reuniones 0,75 puntos, y concede un pequeño 2% a la posibilidad de que la bajada sea de 1 punto porcentual completo entre marzo y abril.
Si nos vamos a la siguiente cita, el 25 de junio, de nuevo tenemos que el mercado descuenta un 100% de probabilidades de que los tipos hayan bajado para entonces 0,75 puntos, igual que para la reunión de abril. Pero lo más llamativo es que las probabilidades de un recorte de un punto de aquí a entonces subieron ayer hasta el 84% desde el 56% del martes. Es decir, que el mercado sigue esperando que, a fin de año, los tipos terminen en el 2%.
