BAJO LUPA EDF- Deutsche Bank sube pº objetivo un 70% a 86 eur por expectativas

PARIS (Thomson Financial) - Deutsche Bank ha elevado el precio objetivo de EDF un 70% a 86 euros desde los 50,5 euros apuntados previamente ya que considera que el descuento por las malas noticias es excesivo dadas las sólidas perspectivas de crecimiento y cualidades defensivas que ofrece la eléctrica pública gala.

Los analistas de Deutsche Bank consideran que el mercado francés ofrece un potencial de subida en los márgenes de generación a pesar del actual sistema de tarifas.

Un crecimiento anual de tarifas del 2-3% por encima de la inflación para los clientes industriales, sería suficiente para estimular la inversión mientras la esperada decisión en el plazo de tres años de elevar la moratoria para plantas nucleares generará más flujo de caja.

En lo que se refiere a las cualidades defensivas de la electrica propiedad del Estado francés en un 84,8%, Deutsche Bank destaca la limitada exposición a materia primas para la generación, al dólar, las emisiones de CO2 y los tipos de interés.

Los catalizadores para el valor serán las noticias positivas que puedan surgir de cambios regultorios, dinámica de la tarifa, resurgir de la enegía nuclear y recorte de gastos, según el banco, que advierte, no obstante, de la falta de visibilidad que podría conllevar un largo proceso de toma de posición en el mercado español a la luz del folletín E.ON/Endesa, lo que podría reducir el potencial de subida del valor a corto plazo. Por tanto, en el capítulo Iberdrola SA recomienda prudencia.

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