Los analistas rebajan un 15% su precio objetivo desde el anuncio del 'profit warning' de Vestas. ING pone la valoración más baja del fabricante de aerogeneradores desde finales del verano.
El profit warning anunciado por Vestas a finales de octubre ha levantado todo un vendaval en su comparable española, Gamesa. El fabricante de aerogeneradores sufre el efecto de arrastre y no para de acumular recortes tanto en su cotización como en su valoración y previsiones de beneficio para 2012 y 2013. Los expertos han reducido las ganancias desde entonces un 10 y un 8%, respectivamente, y el tijeretazo asciende ya a casi el 30% desde finales del mes de julio.
Todo apuntaba a que los mensajes del Investor Day de Gamesa podían ser todo un soplo de aire freco para la compañía. El hecho de que en los primeros nueve meses del año la compañía ya hubiera alcanzado la cartera de pedidos prevista para el conjunto del ejercicio e incrementara un 20% su beneficio entre enero y septiembre, con respecto al mismo periodo de 2010, hizo presagiar un cambio de aires en la compañía. Sin embargo, Vestas frenó este ansia tranquilizador.
Las previsiones de beneficio realizadas por el consenso de mercado, recogido por FactSet, apuntan a que Gamesa obtendrá 48 millones de euros en 2012, lo que supone un 9,6% menos que lo que se esperaba antes del recorte de previsiones de ganancias que hizo la danesa. Esto no es nada esporádico sino que se suma al que los expertos estiman también para el presente ejercicio, donde Gamesa podría presentar unos resultados de 64 millones. Algo parecido ocurre con las previsiones a dos años. El consenso de mercado ha reducido las estimaciones de ganancias de la española para 2013 en un 7,87%, hasta los 59 millones.
ING da el 'gran hachazo'
Ni el pronto cumplimiento de su cartera de pedidos ni sus buenos resultados y ventas de los primeros nueve meses sirvieron de talismán para la cotizada española. Gamesa <:GAM.MC:> sufre el castigo de los inversores al ceder más de un 40% en 2011 (frente al 16% que cede el Ibex 35 en el mismo periodo), pero especialmente de los bancos de inversión. Ayer fue ING Wholesale Banking quien alentó el ánimo vendedor del valor al recortar un 43,5% su valoración (de los 4,60 a los 2,60 euros por título). Se trata de la valoración más baja que ofrece un banco de inversión desde hace meses (ver gráfico).
La decisión de ING vino acompañada, además, de un recorte de las estimaciones de venta y de EBIT de Gamesa de un 2% y un 5% (hasta los 131 millones de euros en el caso del EBIT), respectivamente, para el ejercicio de 2012. Cambios que, según la firma de inversión, supondrá un menor volumen a partir de 2013, como consecuencia entre otras cosas de las restricciones de financiación.
Los bajistas del mercado español reaccionaron a la rebaja de tales dimensiones y se asentaron en el fabricante de aerogeneradores llevándole, incluso, al farolillo rojo del selectivo español. Sus títulos cayeron ayer un 4,72% -el Ibex cedió un 1,6%-, hasta los 3,352 euros. Se trata de la mayor caída desde la noticia de Vestas, cuando entonces la española se dejó un 9,6%. La rebaja de valoración de ING se une al de otras tantas que acumula Gamesa desde entonces. En este periodo el consenso de mercado, recogido por FactSet, ha menguado un 15% el precio objetivo de Gamesa, hasta los 4,25 euros. Una valoración que otorga al fabricante de aerogeneradores un potencial alcista del 27% actualmente. Por lo pronto, los títulos de Gamesa conservan la recomendación de mantener para la media de analistas. Algo de lo que no puede presumir Vestas, que es venta.
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