Banca Cívica se estrena en bolsa con un precio estable

MADRID (Reuters) - Banca Cívica se estrenó el jueves en bolsa estable respecto a su precio de colocación de 2,7 euros, la parte más baja de la horquilla de precios inicialmente prevista, en una operación en la que logró captar 600 millones de euros en un contexto muy adverso en los mercados.

No obstante, una hora y media después las acciones de Banca Cívica, que marcaran en bolsa un primer precio de 2,7 euros, bajaban un 1,3 por ciento a 2,66 euros en un mercado plano.

El objetivo de la colocación en bolsa, al igual que la de Bankia en la víspera, es recapitalizarse para cumplir los nuevos requisitos de solvencia que introdujeron las autoridades en España para recobrar la confianza de los mercados.

La víspera, Bankia, finalizó su debut en bolsa a 3,75 euros, el mismo precio de su colocación, después de haber llegado a caer en el transcurso de la sesión un 6,4 por ciento.

"Hemos visto una menor presión vendedora inicial en Banca Cívica que en Bankia en las primeras operaciones porque en el fondo se trata de una colocación mucho más pequeña en cuanto a volumen", dijo una operadora.

Cívica ha colocado 599,78 millones o un 44,68 por ciento de su capital post-ampliación sin la opción reservada para las entidades coordinadoras de la operación. Con el green shoe, la venta de Banca Cívica supondría un volumen de 671,76 millones de euros. En cambio, Bankia captó 3.100 millones de euros, ampliables a 3.400 millones.

"No me extrañaría que al cierre vuelvan a situarse las dos cerca de sus precios de salida", explicó esta agente, que recordó que en las primeras semanas las salidas a bolsa cuentan con el apoyo de las entidades coordinadoras.

El miércoles, el banca de inversión JP Morgan, entidad directora de la colocación de Bankia en el tramo institucional, fue el valor más activo en el lado comprador en Bankia.

Tanto Banca Cívica como Bankia han salido a cotizar a 0,4 veces su valor en libros tras la ampliación de capital, un descuento del 60 por ciento, con un panorama difícil en los mercados por la crisis de la eurozona y en un intento de darle un mayor recorrido al alza a la cotización en el medio y largo plazo [ID:nLDE76J0YD].

A las 12.51 horas, los títulos de Bankia se depreciaban un 2 por ciento a 3,679 euros.

"Los títulos de Banca Cívica son más atractivos porque su balance está más saneado y porque tiene menos activos inmobiliarios. Tiene recorrido al alza", dijo Santiago Tapia, gestor de fondos de Gesbankinter.

Según estimaciones de analistas, Bankia cotiza a 18 veces el PER a 2011 (veces que el beneficio está contenido en el precio de la acción), mientras que Banca Cívica cotizaba con un PER a 2010 de entre 6,8 y 9,6 veces asumiendo la suscripción íntegra de la oferta sin green shoe.

SALIDA A BOLSA EN CONTEXTO ADVERSO

Al igual que Bankia, los dos copresidentes de Banca Cívica destacaron como aspecto favorable el hecho de poder haber culminado el proceso de colocación en la actual situación de incertidumbre en los mercados.

"Es un día histórico para nosotros y para el sistema financiero español (...) llegar hasta aquí es en sí mismo un rotundo triunfo en un contexto muy complicado", dijo el copresidente de Banca Cívica, Antonio Pulido, en el acto de estreno.

Para cubrir la oferta, Banca Cívica rebajó además el tramo institucional al 40 por ciento desde el 50 por ciento inicialmente previsto en el folleto. [ID:nLDE76J02U]

El también copresidente de Cívica Enrique Goñi destacó el jueves como un signo de fortaleza que el 30 por ciento del tramo institucional hubiese sido suscrito por inversores internacionales.

A diferencia de Bankia, que tiene activos por 280.000 millones de euros, Banca Cívica no tiene carácter de entidad sistémica al contar con unos activos de 72.000 millones, aunque la culminación de su proceso de colocación también es vista como una prueba que se inscribe en el proceso de recapitalización privado y público puesto en marcha por el Banco de España.

Al precio de salida, la capitalización bursátil de Banca Cívica ronda los 1.300 millones de euros.

REFUERZO DE CAPITAL

La entidad, que en el pasado ha manifestado que la colocación en bolsa permitirá a Banca Cívica reforzar su balance (hasta en torno al 10 por ciento de core capital), también señaló el martes que su salida al parqué facilitaría la expansión y el crecimiento del grupo tanto a nivel nacional como internacional.

"Con nuestra salida a bolsa obtenemos los recursos necesarios para seguir creciendo", destacó Pulido.

Banca Cívica pasó las pruebas de resistencia del viernes pasado con una core capital en el escenario adverso central del 5,6 por ciento.

"Tras someternos a la disciplina de mercado nuestro foco va a ser incrementar el beneficio operativo", resaltó Goñi.

En el primer trimestre de 2011 Banca Cívica obtuvo un beneficio consolidado atribuido de 54,1 millones de euros, lo que representa un incremento del 12 por ciento en comparación con el mismo periodo del año pasado en términos pro-forma.

/Por Jesús Aguado/