A la industria de fondos se le acusa de cobrar excesivas comisiones y no aportar valor añadido a las carteras. Los datos muestran que no todas las críticas están justificadas.
Sólo el 20% de los productos que se comercializan en España ha conseguido sortear la década pérdida del Ibex 35 (tan sólo ha rebotado un 0,8% anual en este periodo) con rentabilidades anuales que han superado la inflación en este periodo, confiriendo así a sus inversores ganancias reales.
Sin embargo, según los datos de Morningstar, 18 de los 72 fondos de bolsa española que cuentan con una antigüedad similar o superior a los diez años han obtenido en la última década rentabilidades anualizadas superiores al 3,2%, que es la medida de lo que se ha incrementado la inflación en el mismo periodo, según los datos del INE. Aunque de media estos fondos obtuvieron una rentabilidad anualizada inferior al precio del dinero, del 2,65%.
La importancia del dividendo
Además, una amplia mayoría, el 80% del total, ha logrado convertir en realidad su principal objetivo: obtener más rentabilidad que su índice de referencia, el Ibex 35. Una meta que, sin embargo, no sólo han alcanzado por la selección activa de los títulos que forman parte de su cartera, sino también porque consiguen engordar su valor liquidativo gracias a que acumulan en su patrimonio los dividendos que reciben de las compañías que integran su portfolio ya que, a diferencia de lo que sucede con los ETF, que reparten dividendos, la mayoría de fondos opta por el modelo de acumulación.
De hecho, de entre los más de cien productos que invierten en renta variable española, sólo cuatro no incluyen el pago de dividendos en sus balances, sino que los abonan de manera independiente (FF Iberia A Eur Inc, Emif Spain Ibex Plus, Santander RV España Reparto C y Santander RV España Reparto A). Y de ellos, sólo el fondo de Fidelity, FF Iberia A, consigue situarse en el ránking de fondos más rentables de la última década gracias a una rentabilidad anualizada del 5,14%.
Una lista que tiene en Bestinver Bolsa a su claro ganador. No en vano, mientras que, de media, estos productos han obtenido ganancias medias del 2,65%, el fondo de Bestinver despidió la primera década del siglo XXI con una rentabilidad anualizada superior al 14%.
Una cifra en la que ha influido mucho el hecho de que haya cerrado cada uno de los diez últimos años, con la excepción del fatídico 2008, con rentabilidades positivas y nunca inferiores al 3%. Y eso a pesar de que no sólo invierte su cartera en el denostado mercado español, sino también en el portugués. En la actualidad sus principales posiciones están en compañías como Ferrovial o Corporación Financiera Alba y en las portuguesas Sonae y Portucel.
Rentabilidad del 8%
Metavalor es otro de los productos que consigue salvarse de la década pérdida que ha protagonizado el Ibex 35. Este fondo, que ha cambiado de equipo gestor en este periodo, ya que estuvo gestionado primero por Gonzalo Lardies y ahora por Guillermo Escribano, ha premiado a sus inversores con una rentabilidad anualizada del 8,02%. Y eso a pesar de que cerró el año pasado con una caída del 8%, la mitad de lo que recortó el Ibex pero con pérdidas al fin y al cabo.
Sin embargo, desde la gestora se muestran optimistas con respecto a este año. "Continuamos apostando con fuerza por el sector energético y tenemos una exposición del 15% a la zona euro, donde vemos un gran atractivo", afirman en la gestora. Por el contrario, optan por infraponderar el peso de las blue chips españolas como Santander o Telefónica en su cartera y por sobreponderar los títulos de compañías menos populares como Pescanova, Tubacex o Gamesa. De momento, esta estrategia les permite anotarse rentabilidades del 6% en lo que va del año.
En la otra cara de la moneda figuran fondos como Unifond Renta Variable I o Caminos Bolsa Oportunidades, que han cerrrado la década con pérdidas anuales superiores al 3%.
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