Economía/Finanzas.- Merrill Lynch cree que Santander y BBVA podrían ofrecer más que Barclays por ABN Amro

MADRID, 20 (EUROPA PRESS)

Merrill Lynch cree que Santander y BBVA podrían pujar más alto que Barclays por ABN Amro, gracias "en gran parte" al marco fiscal español, donde se podrían beneficiar de deducciones de impuestos, según un informe de la firma de inversión.

Merrill Lynch señaló que teniendo en cuenta que la dirección de ABN Amro considera que las conversaciones con Barclays no pueden acabar en un acuerdo, "otros compradores pueden estar esperando a que éstas fracasen", y apunta que el Santander y BBVA podrían ofrecer un precio más alto y "permitirse el lujo" de ofrecer hasta 41 y 38 euros por acción, respectivamente.

La firma alude de esta forma a la posibilidad de que puedan existir otros compradores en el mercado para ABN Amro e indica que, en cualquier caso, HSBC es la entidad que podría pujar con el precio más alto, de 48 euros por acción, si bien ve al banco británico "demasiado ocupado como para hacer un acercamiento" con los problemas que tiene con los créditos hipotecarios 'sub-prime' en el mercado norteamericano.

Por todo ello, Merrill Lynch mantiene su recomendación de comprar títulos de ABN Amro y eleva su precio objetivo un 8,07%, hasta los 33,5 euros por acción, respecto a los 33 euros anteriores. Mientras, Goldman Sachs publicó un informe sobre Barclays, donde mantiene su precio objetivo en 779 peniques (frente a los 677 del cierre de ayer), cuya valoración incluye tanto el riesgo de una posible mejora o deterioro del consumo en Reino Unido.

OPERACION POSITIVA PARA BARCLAYS.

Goldman Sachs, por su parte, valora positivamente el movimiento de Barclays y afirma que la combinación de ambas entidades sería un "movimiento estratégico" que permitiría a la entidad inglesa distribuir sus líneas globales de productos (BarCap, BGI y Barclaycard) mediante una base de distribución global.

La firma de inversión norteamericana asume que la operación estaría financiada en un 15% en efectivo y señala que supondría un ahorro de costes del 9% en aplicación de las sinergias de ambas entidades. Goldman Sachs destaca que Barclays podría agregar "mucho valor" a los negocios de ABN Amro en venta al por mayor y en el negocio de banca de inversión gracias a BarCap, mientras que la gestión de activos sería absorbida por BGI.

La firma señala que el grupo contaría con "una interesante combinación" de distribución global con presencia en Reino Unido, España, Italia, Estados Unidos, Holanda, Sudáfrica y Asia.

EL ACUERDO CREARIA EL MAYOR BANCO DEL MUNDO POR ACTIVOS.

En cambio, otro informe del mismo banco de inversión sobre el mercado financiero y bancos globales llama la atención sobre las complicadas sinergias para Barclays en lo que se refiere a banca al por menor o 'retail' y de empresas, aunque sí destaca que la consecución definitiva de la operación supondría la creación del mayor banco del mundo por activos y uno de los más grandes por capitalización bursátil.

Entre los principales riesgos para la operación, Goldman Sachs destaca el posible fallo en el proceso de combinación entre ambas entidades y los riesgos macroeconómicos a nivel global.

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