Nos encontramos ante un periodo de entusiasmo, emoción y todo tipo de explosiones de energía predictiva. Es tiempo de previsiones. El comienzo de un nuevo año, el inicio de un nuevo orden político en Washington y un sinfín de preguntas sobre cómo el panorama sociopolítico y económico podría cambiar en los países de todo el mundo.
¿Pasaremos de la guerra a la paz en Ucrania y el Medio Oriente? ¿Nos alejaremos de los valores progresistas hacia los valores tradicionales? ¿La inteligencia artificial mejorará o amenazará nuestro bienestar económico y social? La lista sigue. Es parte de la naturaleza humana, intentar predecir el futuro, aunque la historia demuestra cuán inútil puede ser esto. Todo el mundo tiene algo que decir, pero nadie realmente sabe. Una encuesta de Harris del año pasado reportó que "el 70% de los estadounidenses cree, de alguna manera, en la astrología". Todo vale. Damos crédito a lo que aparece ante nosotros sin mucho pensamiento o juicio.
La industria de servicios financieros es aficionada a hacer predicciones. Sin embargo, a menudo ha demostrado ser poco confiable al pronosticar el momento exacto de los cambios de tendencia en los mercados. Las tendencias financieras pueden cobrar vida propia y volverse tan arraigadas en el alma de la población que se convierten en una parte casi incuestionable de nuestro entendimiento compartido.
Bernard Baruch, un exitoso financiero de una época pasada, fue una vez preguntado por cómo había acumulado su fortuna. Se dice que respondió: "Hice mi dinero vendiendo demasiado pronto", y añadió: "Nadie ha perdido dinero tomando ganancias". Estas son perlas de sabiduría que los inversores de hoy quizás deseen tener en cuenta al evaluar las valoraciones bursátiles.
El mercado de valores de EEUU acaba de reportar un segundo año consecutivo con rendimientos superiores al 20%. ¿Qué podría impedir que esta tendencia continúe?
Hay un entusiasmo por los beneficios potenciales que la IA nos brindará. Los conflictos en el Medio Oriente y Ucrania podrían estar llegando a su fin. Los principales bancos centrales entienden la necesidad de reducir las tasas de interés y están comenzando a hacerlo. Hay un nuevo gobierno en Washington que quiere crear un entorno más dinámico, liberando el potencial de una economía que siente que ha estado limitada por la regulación burocrática y la intervención excesiva.
Esta década ha sido anunciada como una nueva "década de los años 20". Ni la guerra, ni el aumento de tipos, ni la incertidumbre política han podido detener el ascenso del mercado de valores. La tendencia está de nuestro lado, la música sigue sonando. Sólo debemos tener en cuenta que las tendencias pueden cambiar rápidamente.
Esto plantea dos preguntas clave: ¿Con qué tenacidad lucharán los responsables políticos contra la inflación si el aumento de los precios se convierte en algo más arraigado en la economía? ¿Y cuánto tiempo querrán los inversores mantenerse en activos financieros más arriesgados si el clima empieza a cambiar y se da cuenta de que el globo está perdiendo aire?
Hace generaciones, el juego estaba mal visto. Hoy en día, parece ser parte del comportamiento aceptado y está en todas partes: en los medios de comunicación y en nuestros eventos deportivos.
Cada vez más, buscamos satisfacción en el aquí y ahora. Anhelamos ese ciclo de retroalimentación rápida que nos da un impulso a corto plazo. El rápido crecimiento de los mercados predictivos ahora nos permite apostar electrónicamente por casi cualquier cosa, incluso elecciones. Hemos desarrollado una mentalidad de apuestas junto con una cierta credulidad para simplemente aceptar las cosas tal como son.
Tal vez necesitamos cada vez más la gratificación instantánea que las redes sociales y la comunicación instantánea parecen ofrecer. Hay una cierta efervescencia nerviosa en el comportamiento que caracteriza este periodo de nuestra historia.
El extraordinario auge del day trading es un testamento del cortoplacismo que influye cada vez más en los mercados financieros y en la relación de las personas con ellos. Un padre y su hijo, ninguno de los cuales trabaja en finanzas, recientemente me preguntaron sobre los méritos del day trading. Me recordó a un incidente de 2007 cuando escuché a un grupo de enfermeras hablar sobre el mercado de valores, y una de ellas comentó que dejaba la enfermería para dedicarse al trading a tiempo completo.
El cortoplacismo siempre ha existido en los mercados financieros. Son esos períodos en los que se vuelve excesivo cuando es necesario estar especialmente vigilante. Nuestra preocupación es que podamos experimentar un período prolongado de inflación, una contaminación insidiosa de precios que aumentan de manera constante. Si esta inclinación inflacionaria resulta ser correcta, coincidirá con una mentalidad cada vez más efervescente entre algunos inversores, una actitud de "todo vale" y un comportamiento especulativo que resulta preocupante.
Ya hemos estado aquí antes. Este podría ser otro de esos períodos en los que los inversores deben centrar su atención en proteger el capital y tratar de mantenerse un paso adelante de la inflación.
