España deberá pagar más esta semana para financiarse

MADRID (Reuters) - Continuando con la senda de julio, España deberá pagar más a los mercados para financiarse en esta primera semana de agosto en un contexto financiero todavía muy agitado por las dudas que plantea la viabilidad del euro, como se refleja en el incremento de los diferenciales de deuda periférica.

La tesorería estatal dijo el lunes que el jueves emitirá hasta 3.500 millones de euros de bonos a 4 años de vida residual, con un cupón del 4,40 por ciento y bonos a 3 años, con un cupón del 3,40 por ciento.

"En cuanto a los volúmenes, no creo que el Tesoro tenga problemas de colocación, pero obviamente tendrá que pagar bastante más por estas emisiones", dijo Estefanía Ponte, economista de Cortal Consors.

Los recientes acuerdos alcanzados entre los líderes europeos en el marco del segundo plan de rescate para Grecia han dejado una espesa estela de dudas en los mercados financieros sobre los aspectos técnicos en torno a la implementación de las medidas a adoptar y sobre el adecuado alcance cuantitativo de las mismas.

La ampliación de los principales diferenciales de la deuda soberana europea -- particularmente visible en la de países como España e Italia, además de los estados rescatados del euro -- con un alza de los rendimientos domésticos a 10 años a un nivel superior al 6,0 por ciento, es el tenso escenario que debe afrontar España.

A las 1407 horas, la brecha que separa las rentabilidad de los bonos español y alemán a 10 años es de 349 puntos básicos (pb) frente a los 350 pb de las última operaciones del viernes.

En el caso del cupón del 4,40 por ciento, analistas dijeron que, a la vista de las cotizaciones más actuales del secundario, el Tesoro Público deberá remunerar este plazo con un rendimiento de unos 200 pb por encima de la última subasta de esta referencia, cuando el pasado 9 de octubre la emitió a un tipo medio del 2,86 por ciento.

En cuanto al cupón del 3,40 por ciento, la tesorería estatal deberá pagar, al menos unos 60 pb por encima de un tipo medio del 4,037 por ciento, nivel remunerado en la anterior subasta del pasado 2 de junio.

"En estas subastas, el Tesoro deberá pagar más para colocar su papel, si no cambian mucho las cosas de aquí al jueves (día de las subastas), pero la percepción de los mercados es que esta situación no es sostenible si se prolonga indefinidamente", dijo Nicolás López, director de análisis y mercados de M&G Valores.

/Por Manuel María Ruiz/