La prima riesgo de España baja y se aleja de los 200 puntos

MADRID (Reuters) - Pese a las grandes incertidumbres que aún gravitan sobre el conjunto de los mercados financieros, las distintas medidas adoptadas en los ámbitos doméstico y exterior ejercen de bálsamo y recortan la prima de riesgo española, dijeron analistas.

Después de que estallara la alerta nuclear en la central japonesa de Fukushima tras el devastador terremoto acaecido en el país asiático, operadores creen que hay noticias que rebajan la tensión y alivian el nerviosismo del mercado de renta fija respecto a España.

"Desde la óptica de los mercados, la principal derivada del terremoto de Japón es que pone dudas sobre una subida inminente de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE)", dijo José Luis Martínez, estratega de Citigroup.

A las 11:15 horas, el diferencial entre el bono español y el alemán a 10 años cotizaba en los 196 puntos básicos (pb) frente a los 206 pb del viernes.

El presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, advirtió sobre la posibilidad de un alza de tipos en abril, una decisión que podría haberse enfriado por los peligros que añade el seísmo japonés a las expectativas de recuperación mundial.

Además, los ataques de este fin de semana a Libia por parte de los aliados han generado esperanzas de un rápido fin del conflicto en el país del Norte de África, cuyo particular temor financiero se centra en el encarecimiento del precio del crudo.

Desde la perspectiva doméstica, analistas dijeron que el informe de transparencia divulgado el 10 de marzo por el Banco de España sobre necesidades de solvencia de la banca, era un factor interno de tranquilidad.

"Podemos decir que nuestra prima de riesgo comenzó a bajar con el informe del Banco de España y el preacuerdo europeo para reformar el sistema de estabilidad financiera", dijo un alto cargo de una importante entidad financiera privada española.

Los líderes de la Unión Europea acordaron inesperadamente a mediados de marzo flexibilizar el sistema de estabilización financiera de la zona, además de otras medidas de hondo calado económico que deberán refrendarse el 24 y 25 de marzo.

"El nuevo mecanismo de estabilización (aunque aún falta saber los detalles finales), el ejercicio de transparencia y la expectativa de nuevas medidas a anunciar en la reunión de primavera estarían detrás de este comportamiento", apostilló Estefanía Ponte, economista de Cortal Consorts.

"Nuestra estimación respalda una prima de riesgo en torno a 150/170 pb. Esto sería lo acorde al diferencial de cuentas públicas entre España y Alemania", agregó Ponte.

Además, analistas dijeron que parecía alejarse la posibilidad de un rescate de Portugal después de que el país adoptara medidas más severas para la reducción de su déficit fiscal que este lunes se debaten en el parlamento portugués.

De hecho, el diferencial del bono portugués a 10 años frente a su par alemán había recortado este lunes a unos 429 frente a un pico de 460 a mediados de marzo.

-- Para ver un gráfico con la evolución de la prima de riesgo española y portuguesa:

http://r.reuters.com/mej68r

ESPAÑA Y EL NUEVO BONO 'SEMICORE'

Además de los factores citados, analistas también mencionaron el cambio en la clasificación del bono español que, en base a una nueva definición del mercado de renta fija, ha subido en la escala de valoración.

"El mercado ha aprendido a diferenciar entre los periféricos", dijo Gilles Moec, economista de Deutsche Bank.

A la vista de esto, el bono público español ahora forma parte del denominado grupo de los bonos 'semicore', un segundo nivel formado por España, Italia y Bélgica, situado entre los bonos 'core' (con Alemania al frente) y los 'periféricos' (Portugal, Grecia e Irlanda).

"Esta definición me parece más adecuada que la anterior (periférico) en base a los fundamentos de la economía española y a su contribución al Producto Interior Bruto (PIB) de la Unión Europea", agregó al cargo de la entidad financiera privada.

España es la cuarta economía de la zona del euro con una contribución cercana al 11 por ciento de su PIB.

La gradual reducción del diferencial español se produce en la víspera de que el Tesoro Público emita Letras a 3 y 6 meses cuyas rentabilidades cotizan en el mercado secundario muy cercanas a los rendimientos de las anteriores subastas del pasado 22 de febrero, cuando las Letras a 3 meses pagaron un 1,120 por ciento y un 1,600 por ciento la del 6 meses.