Materias primas: El Cacao, un activo muy a tener en cuenta para 2010.

Dada la inestabilidad de los mercados de acciones y la incertidumbre futura sobre los mismos, vamos a proponer alguna interesante alternativa de inversión, en este caso nos fijamos en el mercado del cacao, cuyos fundamentales parecen apuntar hacia un mercado que podría continuar sobredemandado, aportando así, una importante presión alcista sobre los precios.

Las previsiones sobre el déficit 2009/10 apuntan hacia unas cantidades en torno a las 50.000 toneladas, lo que generaría el cuarto año consecutivo de déficit, cifrando el de 2008/09 en 28.000 toneladas, según los datos de la Organización Internacional del Cacao.

Existen varios motivos que podrían generar esta situación:

Las condiciones meteorológicas jugarán un papel clave en la evolución de la producción, el potencial que podría tener el fenómeno metereológico de “el Niño” sobre el desarrollo de las cosechas, podría ser uno de los principales elementos alcistas sobre los precios.El clima político en Costa de Marfil, principal productor de cacao a nivel mundial, puede contribuir a incrementar la volatilidad en el corto plazo. La industria procesadora se ha hecho muy dependiente de la oferta de África, que representa en torno al 70% de la producción mundial, siendo Costa de Marfil y Ghana los principales proveedores. Esto incrementa la incertidumbre debido a los problemas geopolíticos del continente.La recuperación económica global tendrá un papel importante en lo que al incremento de la demanda se refiere, teniendo en cuenta que los países consumidores más represantativos son EEUU, Alemania, Francia, Reino Unido, Japón Italia y Brasil. Por lo que, en la medida en que esta se vaya consolidando, las tensiones sobre la demanda serán mayores.

Nos encontramos por lo tanto con un mercado que podría continuar con la escalada alcista que ha venido protagonizado desde mediados de octubre de 2008, un rally del 87% hasta comienzos de diciembre de 2009 donde recortó hasta prácticamente los niveles actuales.

Francisco López Ollé

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