Después de tres años de subidas... ¿la bolsa está cara o barata?

Leon Howard-Spink, gestor de fondos de la firma británica Schroders, considera que gran parte del mercado está más caro de lo que algunos piensan, a pesar de la moderada relación entre beneficios y cotización.

"El aumento del precio de las acciones ha rebasado ligeramente el crecimiento de los beneficios, en realidad, porque los inversores han reclasificado el mercado, y el ratio PER global (que relaciona el precio de la acción con los beneficios) ha subido de 12 a 16 veces", dice este gestor.

No obstante, comparado con el ratio PER de finales de 1990 (que ascendió hasta cerca de 25 veces), muchos inversores todavía piensan que el mercado europeo está bien valorado. "Tras casi tres años de recuperación, ¿sigue siendo el mercado tan barato? No tanto como se piensa o como implicaría el ratio precio-beneficios global", explica.