¿Qué fondo recomendaría para obtener una rentabilidad igual a la inflación durante uno o dos años?
Hola. Buena pregunta. El tipo de fondos que puede batir a la inflación en los próximos dos años depende mucho de la evolución del nivel de precios en ese periodo. En un entorno de baja inflación (personalmente no creo que vayamos a ver subidas fuertes de la inflación en los próximos dos años estamos creciendo a nivel global, pero es un crecimiento que calificaría de débil y muy soportado por la actuación de los bancos centrales) creo que los fondos de renta variable deberían hacerlo mejor que los fondos de renta fija, pero claro, no hay ninguna garantía de que este tipo de fondos consiga el objetivo que menciona (de batir a la inflación).
Por el contrario si prevemos un fuerte repunte de los niveles de inflación, los fondos de materias primas (parte de esa inflación futura vendría por una subida importante de las materias primas) y los fondos de bonos ligados a la inflación podrían ser buenas opciones.
¿Sigue estando bien gestionado Carmignac Patrimoine, teniendo en cuenta que lleva rentabilidad negativa a un año?
Mantenemos nuestra máxima valoración sobre el Carmignac Patrimoine. Creemos que hay que mirar a más largo plazo para evaluar la calidad de un fondo. En cualquier caso, el fondo acabó 2010 en terreno positivo por delante de la media de sus competidores de la categoría Morningstar Mixtos Moderados EUR.
En 2011 sí está sufriendo algo más pero solo este factor no debe hacernos cambiar nuestra opinión cualitativa sobre el mismo, que puede encontrar aquí : Carmignac Patrimoine A.
Y recuerde que es un fondo mixto con un peso considerable en renta variable luego puede sufrir pérdidas en períodos cortos de tiempo, como todos los fondos de este tipo.
Me podría indicar uno o dos fondos que inviertan en deuda pública de alta calidad. Es que mi banco me está proponiendo comprar un seguro de renta vitalicia a 5 años referenciado a un bono del Tesoro Español a 5 años, con una rentabilidad bruta del 4,40. Pero claro, me da miedo, ya que no sé lo que pasará en los dos próximos años en España. La Administración loca, Autonómica y Estatal creo entender y así lo vivo, no tienen un duro. Es por lo que creo que sería una buena opción en caso de problemas en España. Gracias
Seguramente tenga más sentido invertir en un fondo de deuda pública de la zona euro si quiere evitar el riesgo país que menciona.
Una buena opción dentro de este campo es el siguiente fondo, que cuenta con el Rating Morningstar de Sobresaliente: Petercam Bonds EUR B. Este fondo invierte actualmente el 90% de la cartera en bonos AAA, sobretodo de Alemania, Francia e Italia.
Hola. El año pasado, viendo la excelente rentabilidad del fondo Bankinter Quant, decidí entrar en él mismo, con objetivo a largo plazo. Ya sé que con esa visión, no importan las caídas que se produzcan a corto ya que el horizonte temporal disminuye los riesgos. Me gustaría saber que opinión tienen sobre este fondo, porque me estoy planteando ampliar las participaciones, viendo la severa caída que está sufriendo. Muchas gracias.
Como su nombre indica, este fondo utiliza unos sistemas de gestión cuantitativos basados en seguimiento de tendencias de precios. Estos sistemas suelen funcionar peor en mercados muy volátiles o sin una tendencia clara. En cualquier caso, es una estrategia que persigue un retorno absoluto a través de la inversión en divisas, renta fija, renta variable, por lo que si su horizonte es a muy largo plazo quizás tendría sentido un fondo de renta variable.
Muy buenos días, Me alegro de reencontrarles de nuevo en este espacio. ¿Creen que va a haber la recuperación sostenida del patrimonio gestionado en los Fondos de Inversión? ¿A qué creen que es debida la pérdida de patrimonio en los Planes de Pensiones del sistema individual? Gracias por su atención y saludos
Creo que nos costará volver a los niveles de antes de la crisis en términos de patrimonio. La situación macroeconómica española no invita desde luego a pensar que el partícipe volverá masivamente a invertir en fondos de inversión. Es algo normal que ocurre tras cualquier crisis grave. Se destina menos dinero a la inversión. Lo mismo diría respecto a los planes de pensiones, aunque las dudas en cuanto a la sostenibilidad del sistema actual de pensiones debería incentivar el ahorro destinado a la jubilación. Pero lo cierto es que no vemos de momento fuertes entradas de dinero en estos productos.
El inversor español sigue invirtiendo guiándose básicamente por los incentivos fiscales y pensamos que es un error. Es mejor y se obtiene más rentabilidad invirtiendo de forma periódica. En todo caso, el que los niveles de patrimonio tanto en el caso de los fondos de inversión como en el de los planes de pensiones no vaya experimentar un crecimiento espectacular no significa que el inversor no pueda conseguir una rentabilidad aceptable con su ahorro en estos dos tipos de instrumentos.
Tengo unas participaciones en la CAM. ¿Alguna recomendación?
Hola. Lo siento. No hemos analizado esta compañía por lo que no podemos ayudarle.
Buenos días: sobre bonos high yield, ¿qué piensan para el resto del año en los fondos GOLDMAN SACHS GLOB y UBS BOND EURO? Tengo confianza en UBS EQ. CENTRAL EUROPE, sin olvidar EEUU y Alemania. ¿Qué opinan? Gracias, Julio
Hola. De cara a los fondos de renta fija creo que hay tres cosas que pueden hacer los inversores en este momento de mercado. Primero, reducir el riesgo de tipos de interés (éstos se encuentran en niveles históricamente bajos y existe claramente un riesgo de que suban aunque creo que no lo harán de forma muy agresiva) pasando de fondos de alta duración (la duración mide la sensibilidad del fondo a las variaciones de tipos de interés) a fondos de baja duración.
Segundo, diversificar con fondos invertidos en otros segmentos que la deuda pública (en caso de subidas de tipos los fondos de deuda pública serán los más afectados): renta fija emergente, renta fija corporativa, renta fija ligada a la inflación, etc.
Tercero, prestar especial atención a las comisiones de gestión. En un entorno de bajos tipos de interés el impacto de las comisiones es muy importante y condiciona mucho las rentabilidades futuras que puede obtener el inversor.
¿Qué le parece como fondo refugio para un perfil muy conservador acostumbrado a depósitos los siguientes fondos: Bestinver Renta y Carmignac Sécurité? Gracias por la respuesta.
Los fondos de Bestinver en general son de nuestros preferidos. En el caso de Bestinver Renta FI, que cuenta con el Rating Morningstar de Sobresaliente, tenga en cuenta que tiene el 90% de la cartera en liquidez y el 10% invertido en una estrategia similar al Bestinfond. Quizás le interesaría meter una pequeña parte de su cartera directamente en Bestinfond y el resto en un fondo de bajo riesgo con comisiones bajas.
Respecto al Carmignac Sécurité, actualmente tenemos el fondo bajo revisión por un cambio de gestor, así que le invito a consultar nuestra nueva opinión sobre el mismo, que se emitirá en las próximas semanas.
Hola, buenos días, ¿qué os parece el fondo de Ibercaja Alpha? Tengo invertidos 6000 euros en el que actualmente llevo una revalorización latente de 1330 euros aproximadamente, ¿creéis que es buen momento para aumentar 2000 euros más o solo dejarlo correr? Muchas gracias y un saludo de Juan
Hola Juan. Hay que reconocer que el fondo lo ha hecho bien en estos últimos años (sobre todo en el 2009 y 2010), pero si tiene su ahorro en un solo fondo (no lo sabemos) nuestra recomendación es que utilice su ahorro adicional para diversificar su cartera. Tener todo el patrimonio en un solo fondo supone asumir un riesgo innecesario para el inversor.
Buenos días. Soy participe de fondos de Bestinver (Bestinfond y Bestinver Internacional) y de Cartesio (Cartesio Y). Me estoy planteando aumentar mi inversión es estas gestoras, pero me parece que su cartera está muy concentrada. ¿Creen ustedes que su buena gestión compensa el riesgo de sus carteras poco diversificadas? Gracias por su atención.
El tema de la diversificación se puede medir desde diferentes puntos de vista y en general en ambos casos no vemos un problema en este sentido. Uno de los parámetros sería el número de compañías, Cartesio Y FI Acc cuenta con unas 30, Bestinver Internacional FI Acc con 55 y Bestinfond FI Acc con unas 90 (en los links puede usted consultar nuestra opinión sobre cada uno).
Lo que sí le digo es que con Bestinfond y Bestinver Internacional está usted obteniendo un solapamiento de carteras. Cerca de un 70% de la cartera de Bestinfond replica la cartera de Bestinver Internacional. Téngalo en cuenta a la hora de construir su cartera de fondos.
Buenos días. ¿Qué opinión les merece la composición de la siguiente cartera con objetivo de inversión a largo plazo? 15% BGF EUROPEAN VALUE E2 EUR, 15% ROBECO US PREMIUM EQ HDGE EUR, 15% M&G GLOBAL BASICS EUR A, 15% CARMIGNAC PATRIMOINE A, 15% PIMCO TOTAL RETURN BOND E HDG ACC EUR, 15% TEMPLETON GLOBAL TOTAL RETURN N H1 EUR y 10% INVESCO EURO CORPORATE BOND E. Muchas gracias, Julio.
Hola Julio. Lo cierto es que los fondos que ha elegido son todos buenos fondos. Aunque no tenemos aún rating cualitativo para el fondo de Templeton y el de BlackRock está bajo revisión, el resto (Robeco US Premium e Invesco Euro Corporate Bond) tienen un rating de Notable o de Sobresaliente (M&G Global Basics, Carmignac Patrimoine, PIMCO Total Return). Pero sobre todo su cartera nos parece bastante equilibrada para un horizonte de inversión a largo plazo.
¿Qué fondo de renta variable en euros me recomendaría para un perfil agresivo?
Con ese perfil la verdad es que hay muchas opciones, dependiendo del área geográfica y estilo de inversión que más le guste. Por simplificar, le daré ejemplos de RV Eurozona ya que entiendo por su pregunta que no desea exposición a divisa. Dentro de RV Zona Euro Grandes Compañías tendría con Rating Morningstar positivo los siguientes, a cuya opinión Morningstar puede acceder registrándose de forma gratuita en nuestra web:
SOBRESALIENTE:
Franklin Mutual Euroland A Acc
NOTABLE:
ING (L) Invest Euro Hi Dividend ...
Eurizon Stars Fund Euro Q-Equity R
BNPP L1 Equity Best Sel Euro Acc
Allianz RCM Euroland Eq Growth A...
Si quiere usted aún más riesgo puede contemplar la opción de fondos de pequeñas compañías:
Buenos días, tengo un fondo, Quality Commodites, en el que pierdo dinero. ¿Cómo lo ven? Muchas gracias
Hola. Los fondos de materias primas (tanto los de recursos naturales como los de metales preciosos) no están teniendo un año 2011 muy bueno pero no tanto por la propia evolución del precio de las materias primas como por el impacto del dólar, ya que la debilidad del billete verde frente al euro se está traduciendo en una merma de rentabilidad. ¿Qué hacer con estos fondos? Si su horizonte es de largo plazo (y cuando decimos de largo plazo, estamos pensando en un plazo de más de cinco años) entonces no vemos inconveniente en mantener una parte de la cartera en fondos de materias (incluso, pensamos que puede ser interesante en caso de que repuntara los niveles de inflación a nivel mundial).
Hola, tenía un patrimonio financiero muy importante en plazos fijos en una entidad que no voy a mencionar, pero que esta en boca de todos, he decidido cancelarlos y depositar el dinero en un fondo de inversión de la misma caja, porque me han asegurado que en caso de intervención el patrimonio de la gestora queda fuera del balance de la caja, es decir, no correría peligro. Mi patrimonio es muy superior a 100.000 euros, luego no puedo andar con rodeos. Quisiera que me respondieran con claridad, por favor, soy lector diario de elEconomista, gracias.
Hola. Voy a ser claro en mi respuesta. Si tiene un patrimonio de más de 100.000 euros y quiere una garantía absoluta de seguridad (no hablo de rentabilidad) tiene dos opciones:
Uno, repartir su capital entre varios depósitos de entidades financieras (con un máximo de 100.000 euros en cada una de ellas) para de esta forma estar protegido por el Fondo de Garantía de Depósitos.
Dos, invertir en un fondo de inversión, ya que aunque no exista un fondo de garantía para los partícipes son estos últimos los propietarios de las participaciones y no la entidad financiera. La seguridad es por lo tanto máxima.
Buenos días Fernando, Javier, mi cartera es Carmignac Patrimoine A (50%) para periodos alcitas y Amundi Volatility Euro para periodos bajistas (50%). En los últimos 3 años la rentabilidad de esta combinación ronda el 8%. Sé que son pocos fondos, pero si incluyo Cartesio Y, Belgravia Epsilón junto con el C.P. y añado algún fondo de renta fija junto con Amundi, consigo diversificar, pero empeoro la rentabilidad y aumento la volatilidad. ¿Qué opinan? Gracias
Buena pregunta. Dos apuntes a la cuestión planteada. Primero uno gana en diversificación si añade a su cartera fondos que tienen un comportamiento en términos de rentabilidad- riesgo fundamentalmente distinto de los fondos que uno ya tiene en cartera.
Segundo, la diversificación tiene como objetivo mejorar el binomio rentabilidad-riesgo. Si no se consigue este objetivo, no tiene sentido diversificar. Por último, si uno está conforme con la distribución de cartera que tiene, no hay necesidad de cambiarla.
Buenos días, podría comentarme su opinión sobre el fondo Caja Madrid Evolución VAR 6 FI, veo que en el rating Morningstar tiene solo tres estrellas, a ¿qué se debe?. Y sobre el fondo ING Direct FN Ibex 35 FI, ¿cree que acabará el año con buena rentabilidad? Gracias.
No hemos analizado cualitativamente el Caja Madrid Evolución VAR 6 FI. Si tiene 3 estrellas es porque la rentabilidad-riesgo histórico que ha generado ha estado en torno a la media de fondos de su categoría Morningstar de Mixtos Defensivos en Euros. Respecto al de ING, es un fondo indexado con unas comisiones razonables comparado con otros fondos indexados. No obstante, puede usted encontrar ETFs que le darán una exposición similar al mercado español con unas comisiones más bajas, aunque le figura del fondo tiene la ventaja fiscal del traspaso, al contrario que los ETF.
Hola, buenos días, tengo los siguientes fondos, todos en $, que representan un 25% de mi patrimonio, algunos este año no van bien, ¿me recomienda cambiar o...? FF America A Acc USD, Templeton Asian Growth N Acc $,HSBC GIF Brazil Equity E Ac, Templeton Glbl Total Return N Acc $, SGAM Fund Eqs Gold Mines A. Gracias por su excelente trabajo.
Hola. Si los fondos que menciona encajan bien dentro de su cartera de inversión (en términos de riesgo asumido), sinceramente no le recomendaría ningún cambio. Son fondos buenos en cada una de sus respectivas categorías. El único "problema" es su exposición al dólar estadounidense, el gran culpable de la pobre rentabilidad obtenida por estos fondos en estos últimos meses. Si su horizonte de inversión es el largo plazo, no vemos motivos para cambiar su cartera.
Hola, ¿qué le parecen los fondos multimanager de Barclays, así como el nuevo fondo de cédulas hipotecarias que espera sacar?. Gracias
No hemos analizado cualitativamente los fondos multimanager de Barclays, pero sí otros de renta variable y renta fija que puede consultar en nuestra web. Respecto a cualquier fondo de cédulas hipotecarias, tenga en cuenta que se concentra en un tipo de activo muy concreto, luego en cualquier caso no ponga todos los huevos en esa cesta. Quizás tiene más sentido invertir en fondos de renta fija más diversificados que puedan ir moviéndose por diferentes segmentos de renta fija según cambien las oportunidades de mercado.
Despedida
Muchas gracias a todos por vuestras preguntas. Seguro que muchas se han quedado en el camino. En todo caso le recuerdo que en www.morningstar.es puede realizar comentarios o publicar sus opiniones a nuestros artículos y, por supuesto, enviarnos sus preguntas. Nos volvemos a ver dentro de quince días.