La banca española siempre ha sido especial. Y no ha dejado de serlo mientras los mercados mayoristas permanecen cerrados, ya que ha sido capaz de colocar recientemente más de 18.500 millones de euros. Entre abril, mayo y lo que lleva transcurrido de junio, varias entidades nacionales han acudido a los mercados con emisiones de obligaciones canjeables, bonos y cédulas.
Tras meses de sequía logran sacar la cabeza, aunque con diferenciales más altos y con vencimientos más cortos de los que había antes de la crisis. A pesar de esta situación, los mercados internacionales mantienen el cierre echado y, como consecuencia, los grupos que no pueden acceder a otras vías de financiación, es decir, los más débiles, acaban por ahogarse. Mientras perdure el clima de desconfianza y no se aclaren del todo las posiciones de la banca internacional, no habrá apertura.
De esta circunstancia se deriva el hecho de que, en la práctica, sí hay interbancario abierto, pero sólo para determinadas entidades, las más fuertes. Y es que las más grandes pueden, además, optar por financiaciones estructuradas con compañías de seguros, mientras el resto sigue observando con honda preocupación como persiste el cierre.
Las cajas de ahorro
En este último grupo se encuentran varias cajas de ahorro, y es posible que hasta algún pequeño banco, que ya están pagando auténticos disparates por el dinero que necesitan para sobrevivir. De la misma forma, a la desesperada, presentan depósitos a un interés desorbitado, al objeto de captar liquidez urgentemente. Y lo que es más grave: las predicciones más optimistas apuntan a que el candado estará instalado en los mercados durante varios meses.
El siguiente paso en esta viciosa dinámica podría ser un proceso de concentración, puesto que la alternativa es la temida desaparición. El eslabón más débil del sector financiero lo tiene complicado: está ahora entre la espada y la pared.
