El liberal Irlandés Charlie McCreevy, comisario europeo de Mercado Interior, tiene previsto anunciar hoy lunes su decisión de regular las agencias de calificación de riesgos o agencias de rating. Según los documentos a los que ha tenido acceso elEconomista, McCreevy considera insuficientes las medidas de autorregulación adoptadas por estas agencias para prevenir conflictos de interés.
McCreevy desvelará hoy, vía un discurso que pronunciará en Dublín, que los expertos de la Dirección General de Mercado Interior de la Comisión Europea empiezan a redactar propuestas legislativas para atar en corto al sector. Propuestas que luego deberán negociar y adoptar los Gobiernos de los 27 países de la UE y el Parlamento Europeo.
Registro y supervisión
Bruselas propone obligar a que estas agencias se registren en los países de la UE. Una medida que a finales de mayo reclamó Christine Lagarde, ministra de Finanzas de Francia, país que asumirá la presidencia de la UE durante el segundo semestre de este año.
También quiere introducir la supervisión externa de las agencias, y proponer normas obligatorias de buen gobierno. Por lo que a la supervisión externa se refiere, no se trata de que los reguladores se inmiscuyan en las calificaciones concretas de riesgos. Pero sí que controlen los mecanismos internos que garanticen la independencia de los análisis, la calidad de los modelos estadísticos utilizados, y la remuneración de los analistas.
McCreevy considera que es esencial que haya cortafuegos en el interior de las agencias que separen su personal en dos mitades: los responsables de ganar dinero, por un lado; y los responsables de emitir las evaluaciones de riesgos que guían a los inversores, por otro. Además, McCreevy considera que la remuneración y los incentivos que reciben los analistas deben estar dirigidos a garantizar la confianza a largo plazo en las calificaciones que emiten.
Un año perdido
Cuando hace un año explotó la crisis financiera internacional, provocada por las hipotecas basura de Estados Unidos, Standard & Poor's, Moody's y Fitch recibieron un aluvión de críticas por no haber advertido a tiempo de las amenazas que se avecinaban.
La labor de estas tres agencias de calificación crediticia es, precisamente, catalogar si los bonos que emite una empresa para financiarse tienen mayor o menor riesgo. McCreevy, un partidario ferviente de la autorregulación, les concedió hasta esta primavera para que presentaran sus propias propuestas para reforzar sus códigos de conducta.
Uno de los objetivos es evitar conflictos de intereses. Las agencias de rating son juez y parte: asesoran a las empresas que emiten estos bonos, y luego califican el riesgo de los mismos para orientar las decisiones de los inversores.
